【國都視點】

從產(chǎn)業(yè)鏈看：美國農(nóng)業(yè)部下周即將公布季度庫存報告和作物面積報告，市場預(yù)期季度庫存報告將處于非常低的水平，給CBOI大豆近月合約提供了支撐，本周CBOT大豆7月跌勢企穩(wěn)，預(yù)計作物面積報告將高于3月份預(yù)測，利空遠(yuǎn)月，不過由于天氣不確定，CBOT大豆11月合約保持天氣升水。進(jìn)口大豆盤面壓榨利潤依然虧損，不過較前期進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，國內(nèi)方面大豆和豆油庫存繼續(xù)升高，豆油接近120萬噸，大豆庫存近700萬噸，處于非常高的水平，棕櫚油庫存112萬噸，亦偏高，粕類方面，現(xiàn)貨豆粕庫存存在脹庫的情況，但現(xiàn)貨價格相對堅挺，總體來看，油脂和粕類短期有壓力。

從資金面看：截至6月24日當(dāng)周，基金減持CBOT大豆總持倉和多持倉，分別減少8524手和11034手；基金減持豆油總持倉1.9萬手，增加凈多持倉1.46萬手。

從技術(shù)上看：CBOT大豆回調(diào)，臨近支撐。BMD棕櫚油在2400支撐上方震蕩，上周國內(nèi)油脂沖高回落，最終小幅收漲，豆油臨近60日均線壓力，1409壓力6900,1501壓力7100，粕類繼續(xù)震蕩整理。

綜合而言，油脂庫存壓力大，豆粕短期受制于脹庫壓力，不過菜粕3000指導(dǎo)價對粕類有支撐，，技術(shù)上，從周線看，DCE豆油均線交織，目前是整理形態(tài)，運行區(qū)間收窄，恐選擇方向，建議關(guān)注方向選擇，粕類高位震蕩，菜粕1409支撐3000，壓力3120，豆粕1409支撐3650，壓力3760。

國都期貨 2014年6月20日-6月27日 油脂油料周報.pdf

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