受上周末G20峰會(huì)利好消息刺激，7月1日，A股迎來開門紅。

當(dāng)日早盤兩市大幅高開，隨后持續(xù)振蕩攀升，午后指數(shù)放量維持高位盤整。截至收盤，上證綜指漲2.22%報(bào)3044.9點(diǎn)，創(chuàng)兩個(gè)月新高；深成指漲3.84%報(bào)9530.46點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲3.75%報(bào)1568.16點(diǎn)。兩市成交額突破6000億，處于階段高位。

火熱的市場(chǎng)氛圍之下，“七翻身”行情能否上演成為市場(chǎng)熱議話題。數(shù)家賣方機(jī)構(gòu)發(fā)布的最新策略報(bào)告均指出：短期風(fēng)險(xiǎn)偏好緩和，A股迎來階段性做多窗口。具體到可切入維度，不少券商首推科技板塊。

而從買方來看，短期看好市場(chǎng)者同樣占據(jù)多數(shù)。不少基金公司認(rèn)為，A股仍有上行空間，不過反彈或難長(zhǎng)時(shí)間延續(xù)。

做多窗口開啟

7月1日A股的大漲，幾乎是眾所預(yù)期中的局面。

從盤面來看，可謂是熱點(diǎn)紛呈，其中華為概念股堪稱最矚目板塊。按申萬一級(jí)行業(yè)分類來看，電子元器件、家電，計(jì)算機(jī)、食品飲料、通信等行業(yè)板塊強(qiáng)勢(shì)上漲，板塊漲幅均在4%以上，其中電子元器件板塊更暴漲5.88%。

隨著7月強(qiáng)勢(shì)“開門紅”，不少機(jī)構(gòu)均認(rèn)為市場(chǎng)已進(jìn)入反彈窗口，短期向上行情開啟。

博時(shí)基金首席宏觀策略分析師魏鳳春指出，“市場(chǎng)反彈幅度較大，核心驅(qū)動(dòng)是G20外部局勢(shì)擾動(dòng)緩和，能給市場(chǎng)數(shù)月的喘息窗口，市場(chǎng)情緒有利于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。海外方面，美聯(lián)儲(chǔ)降息有打開空間的跡象，受寬松預(yù)期影響，全球金融條件明顯寬松。短期看，市場(chǎng)情緒將轉(zhuǎn)向積極。”

大成基金亦認(rèn)為，市場(chǎng)進(jìn)入反彈窗口，只爭(zhēng)朝夕。“首先，從資金面狀況來看，剛剛度過半年末，市場(chǎng)流動(dòng)性寬松的局面有望維持；第二，相比于4月政策環(huán)境，7月政策在經(jīng)濟(jì)下行壓力加劇環(huán)境下不會(huì)更差；第三，貿(mào)易摩擦進(jìn)展略超預(yù)期，科技戰(zhàn)緩和，人民幣在談判中預(yù)計(jì)緩慢升值（疊加美元弱勢(shì)），支持北上資金進(jìn)一步流入，等待8月份進(jìn)一步調(diào)整MSCI納入因子提升至15%；最后，海外寬松環(huán)境將支持全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)修復(fù)。”

不過，大成基金亦提示，目前最大的風(fēng)險(xiǎn)來自信用面臨邊際收縮，經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行，盈利需進(jìn)一步向下修正（7月中旬之后中報(bào)陸續(xù)公布），這也決定了反彈或難以長(zhǎng)時(shí)間延續(xù)。結(jié)構(gòu)上看，大成基金偏向于認(rèn)為科技板塊為主要方向。

不過，亦有機(jī)構(gòu)人士擔(dān)憂市場(chǎng)如若短時(shí)間內(nèi)對(duì)利好消息反應(yīng)過度，后期極有可能歇火回調(diào)。

首推科技板塊

在A股開啟反彈窗口的預(yù)期之下，機(jī)構(gòu)建議“順勢(shì)而為”。

華南一位受訪私募總經(jīng)理7月1日指出，“在經(jīng)歷了5月以來的壓抑走勢(shì)之后，A股自6月19日起打破橫盤振蕩格局，迎來反彈機(jī)會(huì)，這種情況下操作可以變得更為積極一些，順應(yīng)當(dāng)前的反彈趨勢(shì)。近期我稍微提高了倉(cāng)位，配置了一些科技類股票。”

記者注意到，部分公募在最新發(fā)布的A股三季度策略報(bào)告中，亦表態(tài)要提高權(quán)益?zhèn)}位。

匯豐晉信基金正是其中之一，其指出，“經(jīng)過5、6月份的調(diào)整之后，市場(chǎng)已經(jīng)釋放了很大的短期快速上漲的調(diào)整壓力，當(dāng)前位置的權(quán)益資產(chǎn)重新變得很有吸引力，我們的整體思路是提高權(quán)益的倉(cāng)位，同時(shí)運(yùn)用PB-ROE策略更多地通過自下而上的研究來獲得相對(duì)市場(chǎng)的超額收益。”

據(jù)好買基金研究中心測(cè)算，目前公募偏股基金倉(cāng)位總體處于歷史中位水平。上周內(nèi)，偏股型基金整體小幅減倉(cāng)1.69%，最新倉(cāng)位為63.87%，低于一季末的66.00%。其中，股票型基金倉(cāng)位下降1.80%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉(cāng)位下降1.67%，最新倉(cāng)位分別為88.35%和60.61%。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，A股下半年能否突破，關(guān)鍵在于機(jī)構(gòu)資金能否扮演積極的角色，成為市場(chǎng)的“主導(dǎo)者”，進(jìn)而推動(dòng)市場(chǎng)向上。

在A股進(jìn)入反彈窗口的預(yù)期下，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為科技板塊或以科技股為代表的成長(zhǎng)板塊最具階段性機(jī)會(huì)。

融通基金7月1日指出，接下來的A股市場(chǎng)值得期待，短期市場(chǎng)或?qū)⒏雨P(guān)注成長(zhǎng)股。首先，市場(chǎng)的反彈，普遍是以前期跌幅較大、彈性較大的中小市值公司為主，這是反彈的基本規(guī)律。其次，美國(guó)對(duì)華為出口限制的取消，或?qū)O大刺激電子等華為產(chǎn)業(yè)鏈的反彈。再次，科創(chuàng)板越來越近，為成長(zhǎng)股帶來一定的示范效應(yīng)。

也有機(jī)構(gòu)建議均衡配置。國(guó)壽安?；鸱Q，“由于市場(chǎng)情緒的修復(fù)和前期華為產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)軘D壓狀態(tài)的改善，整體科技板塊會(huì)得到比較顯著的修復(fù)，不過前期龍頭白馬持倉(cāng)也不至于明顯偏弱，因此整體建議兼顧超跌科技股和龍頭白馬，相對(duì)均衡的配置。”