雖然美聯(lián)儲按兵不動，但重申了未來漸進式加息的步調(diào)，市場對聯(lián)儲近兩年加息的預(yù)期進一步升溫。

美東時間8日周四，美聯(lián)儲貨幣政策會后公布，全體九位投票官員一致決定，維持2%-2.25%的聯(lián)邦基金目標利率區(qū)間不變。聯(lián)儲聲明重申未來循序漸進加息，重申了前一次會議對利率行動的預(yù)期：

聯(lián)儲貨幣政策委員會（FOMC）預(yù)計，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間進一步循序漸進上升將與經(jīng)濟活動的持續(xù)擴張、強勁的勞動力市場環(huán)境和通脹中期內(nèi)接近FOMC2%的對稱目標相一致。經(jīng)濟前景面臨的風險表現(xiàn)得大致均衡。

本次會議聲明與和上次基本雷同，稍有不同之處是提及企業(yè)固定投資增長放緩，對于近期金融市場波動等市場關(guān)心的問題均未涉及。新晉舊金山聯(lián)儲主席Mary Daly本次會議首次履行投票權(quán)，和其他投票委員一樣支持不加息。聯(lián)儲官員對近期國內(nèi)外形勢的討論還需待本月會議紀要公布才見分曉。

今年9月的上次美聯(lián)儲會議決定年內(nèi)第三次加息25個基點，利率區(qū)間由此創(chuàng)下2008年來新高，而且會后公布的利率預(yù)期點陣圖顯示，聯(lián)儲官員保持了今明兩年均合計加息三次、2020年加息一次的預(yù)期。本月會議僅發(fā)布決議聲明，并不公布預(yù)期利率的點陣圖，美聯(lián)儲主席鮑威爾也不舉行新聞發(fā)布會。

本月會議聲明公布后，美股震蕩下行，道指先漲后跌，日內(nèi)轉(zhuǎn)跌。

 

聲明公布后，短期美債收益率加速上行，創(chuàng)約十年新高，反映出市場仍強烈預(yù)期美聯(lián)儲未來繼續(xù)加息。

對市場通脹預(yù)期敏感的2年期美債收益率升至2.973%，創(chuàng)近十年半新高。

 

5年期美債收益率也創(chuàng)近十年新高，一度漲至3.095%。

 

Columbia Threadneedle的固定收益全球副主管Gene Tannuzzo評論稱，美聯(lián)儲沒有抓住這次的機會表示金融環(huán)境已經(jīng)收緊，對于是否利率接近中性水平、聯(lián)儲資產(chǎn)負債表的最終規(guī)模會怎樣，還是沒有固定的答案。沒有數(shù)據(jù)會改變聯(lián)儲當前的政策路徑。一些市場人士不滿意本次會議聲明，因為他們覺得，經(jīng)歷了10月的市場波動，希望看到美聯(lián)儲的語氣更偏鴿派。這就是短期美債收益率上揚、股市下跌的原因。

Inverness Counsel的首席投資策略是Tim Ghriskey則是認為，無論美聯(lián)儲說了什么，美股都總是在美聯(lián)儲會議聲明期間震蕩，尤其是聲明公布后。這次聲明提到了企業(yè)固定投資，顯得美聯(lián)儲有些謹慎，并非太激進，市場歡迎這點。

Albion Financial 的首席投資官Jason Ware認為，這次的聲明毫無意外，唯一值得一提的企業(yè)固定投資增長放緩，這也許引人注意，但很難說清楚它到底意味著什么。他不認為這是鷹派、鴿派或者中性的信號。

經(jīng)濟評估大致雷同 唯一變動是企業(yè)投資

華爾街見聞注意到，在評估經(jīng)濟狀況時，本次會議聲明和上次會議略有不同，上次稱“家庭支出和商業(yè)固定投資強勁增長”，這次稱，家庭支出繼續(xù)強勁增長，而相比今年早些時候的快速增長，企業(yè)固定投資的增速已經(jīng)緩和（moderated）。但并未給出詳細的說明。

除此之外，聲明仍評價勞動力市場持續(xù)表現(xiàn)強勁、經(jīng)濟活動強勁增長、近幾個月就業(yè)平均增長保持強勁，稱失業(yè)率已經(jīng)下降。因此，和上次聲明一樣，本次同樣四次用到“強勁”（strong）一詞描述經(jīng)濟形勢。

通脹方面，本次聲明重申了上次的評價：整體通脹和剔除食品和能源價格的核心通脹同比增速接近2%。長期通脹預(yù)期指標總體而言幾乎未變。

9月會議聲明最重要的變化是刪除了“貨幣政策立場仍寬松”這句話，這是2015年12月啟動加息周期以來首次。不過，美聯(lián)儲主席鮑威爾在會后的記者會上表示，刪除不代表加息路徑有任何變化。9月美聯(lián)儲會議紀要顯示，幾乎所有與會者都認為，適合刪除會后聲明中的“貨幣政策立場仍寬松”說辭。多位官員指出，未來調(diào)整利率將取決于他們對未來信息及其對經(jīng)濟前景影響的評估。在此背景下，預(yù)測中性利率水平將只是FOMC考慮決策的眾多因素之一。

未提市場波動 未透露IOER方面訊息

另外華爾街見聞注意到，本次會議聲明保持了和9月完全一樣的格式，并沒有特別提到近期金融市場的波動。聲明共五段話，第一段評價近期經(jīng)濟形勢，第二段描述預(yù)期循序漸進加息符合經(jīng)濟環(huán)境，第三段宣布會議做出的利率決定，第四段介紹未來行動的評估依據(jù)，第五段列出投票官員各自投票贊成還是支持當天的利率決定。

自美聯(lián)儲9月加息以來，美股幾度大起大落經(jīng)歷拋售，今年10月標普500指數(shù)、道指、納指分別跌去6.94%、5.08%、9.2%。 高盛此前認為，若美聯(lián)儲本周會議提及美股波動，將被視為對風險資產(chǎn)表示擔憂的鴿派跡象。

另外，最近市場關(guān)注美聯(lián)儲是否會將超額準備金利率（IOER）降低5個基點。紐約聯(lián)儲公布數(shù)據(jù)顯示，10月22日有效聯(lián)邦基金利率（EFFR）達到2.19%，與2.20%的IOER差距縮至1個基點，創(chuàng)2008年推出IOER以來最小差距。

分析稱，若銀行系統(tǒng)的儲備金越來越稀缺，不斷推升利率，可能導(dǎo)致美聯(lián)儲叫?？s減資產(chǎn)負債表。不過，此次美聯(lián)儲聲明也沒有透露這方面的訊息。