人民幣今年的大幅貶值引發(fā)市場擔憂，在今日發(fā)表于《中國證券報》的文章中，中國社科院學部委員余永定認為，與上一輪貶值形成鮮明對比的是，如今投資者并未表現(xiàn)出恐慌。他認為，很難想象人民幣會下跌到觸發(fā)金融危機的程度，即使匯率跌破7也必須堅持不干預(yù)政策。

余永定在文章中稱，人民幣上一次大幅貶值始于2015年下半年，盡管中國人民銀行多次出手干預(yù)，但市場仍然經(jīng)歷了一年多的震蕩。在2017年初穩(wěn)定下來之前人民幣兌美元匯率已降到大概7的水平。當時如果沒有代價高昂的干預(yù)，人民幣貶值的幅度可能更大。但事實是當所有人都認為匯率很快就會跌至1美元兌7人民幣的水平時，匯率穩(wěn)定了下來，隨后開始攀升。

文章稱，有些人認為當時這種穩(wěn)定是中國人民銀行出手的結(jié)果，但隨后美元指數(shù)的下跌則表明情況并非如此。無論如何，考慮到中國經(jīng)濟基本面，很難想象人民幣會下跌到觸發(fā)金融危機的程度。文章稱：

這段經(jīng)歷給了我們一個明確的教訓：不要驚慌。對于市場參與者而言，這意味著要避免大規(guī)模的資本外逃。對貨幣當局而言，這意味著即使美元兌人民幣匯率跌至7以下也必須堅持不干預(yù)政策。只要有了這種忍耐，匯率制度改革就可能最終大功告成。

余永定表示，雖然最近這次人民幣的下跌幅度更大，但與上一輪人民幣貶值形成鮮明對比的是，投資者并未表現(xiàn)出恐慌。外匯市場的日均交易量僅相當于2015年和2016年平均交易量的一半左右。由于交易量相對較小，即使是對美元的需求稍多了一點也會對匯率產(chǎn)生重大影響。

今年以來，人民幣對美元波動明顯增強。截至9月底，人民幣對美元匯率收于6.8814，比年初貶值5.4%。在某些時點，市場對人民幣匯率貶值的悲觀情緒有所上升，“破7”論再起。

對此，中國人民銀行貨幣政策委員會委員、中國發(fā)展研究基金會副理事長劉世錦在昨日刊發(fā)于《經(jīng)濟日報》的文章中也提到，應(yīng)以平常心看待人民幣匯率的波動，相比2016年的單邊貶值，本輪人民幣匯率雖總體下行，但雙向波動明顯，市場預(yù)期總體穩(wěn)定。文章寫到：

針對社會上對人民幣貶值的擔憂和守住某個“關(guān)口”的主張，我們認為，重要的不是具體“點位”，關(guān)鍵是匯率機制要正確。只要機制正確，不怕“點位”不回來。

劉世錦認為，要正視匯率均衡水平的動態(tài)調(diào)整，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。無論是“破7論”還是“保7論”，都忽略了均衡是動態(tài)的，這一點至關(guān)重要。人民幣的均衡水平并非一成不變，應(yīng)該適應(yīng)人民幣均衡水平的動態(tài)調(diào)整，增強匯率的靈活性，發(fā)揮市場自動均衡的基礎(chǔ)性作用，保持人民幣在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。