全球?qū)γ纻枨蠓磸?中國7月拋債力度六個月最大

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在中美均采取行動的7月，雖然仍是美國最大海外債主，但中國所持美債為今年1月以來最低規(guī)模，7月減持77億美元，減持規(guī)模也為1月以來最大。7月日本增持51億美元，美債持倉走出六年來低谷。

本文首發(fā)于9月19日04:10，現(xiàn)更新圖表及相關數(shù)據(jù)

在中美均采取貿(mào)易行動的7月，全球?qū)γ纻枨笥兴磸?，但中國連續(xù)第二個月減持美債，持倉規(guī)模創(chuàng)六個月新低，拋售力度為六個月來最大。

美國財政部美東時間18日本周二公布的國際資本流動報告（TIC）顯示，雖然仍是美國最大的海外債主，但7月中國（內(nèi)地）所持美國國債規(guī)模降至1.171萬億美元，為年內(nèi)第二低規(guī)模，僅次于今年1月的1.1682萬億美元，而且當月持倉環(huán)比減少77億美元，減持規(guī)模為1月以來最大。6月中國減持44億美元，5月持倉規(guī)模為僅次于3月的今年第二高水平。

事實上，從總體數(shù)據(jù)看，美債的需求回升。7月海外投資者凈買入美國資產(chǎn)、即國際資本凈流入為552億美元，6月凈流入規(guī)模由1145億美元上修至1897億美元。7月長期資本流入反彈，凈流入748億美元，6月為凈流出365億美元。持倉總規(guī)模排在十名開外的法國和挪威是美債的最大買家，7月均增持過百億美元。

TIC報告還顯示，日本持有美債規(guī)模仍僅次于中國，7月持倉環(huán)比增加51億美元，增至1.0355萬億美元，6月持倉創(chuàng)六年新低，環(huán)比減持184億美元。

華爾街見聞注意到，今年7月，在十大美債海外持有國家地區(qū)之中，有日本、愛爾蘭、盧森堡和沙特四個增持。6月巴西曾超越愛爾蘭晉升美債第三大海外持有者，但7月減持了4億美元，排名回落到第四位。此前被海外視為中國持美債離岸中介的比利時7月持倉排在第12位，當月持倉減少2億美元，為四個月來首度減持，6月增持42億美元。

以下TIC截圖展示了2017年7月至2018年7月主要國家地區(qū)每月持有美債規(guī)模，單位為10億美元。7月，美債的最大買主為法國，買入176億美元；挪威緊隨其后，增持111億美元。

俄羅斯狂拋美債加速去美元中日境況不同

值得一提的是，俄羅斯和土耳其分別從今年5月和6月起不再被列入TIC的美債主要海外持有者名單。今年4月俄羅斯的美債持倉環(huán)比幾乎劇減50%，5月減幅至少將近40%。

華爾街見聞文章曾提到，面對美國制裁，俄羅斯加速去美元化，主要有二：一是大規(guī)模拋售其所持有的美國國債，大舉擴增黃金儲備；二是對更多來自中國的進口商品用人民幣支付，使用比例在近幾年呈現(xiàn)迅猛提升勢頭。

彭博社認為，土耳其退出主要持有者表單的背景是，與俄羅斯一道遭遇了趨嚴的美國經(jīng)濟制裁和貿(mào)易懲罰措施。7月，土耳其在連續(xù)七個月的減持之后，小幅增持美債。但進入8月，美俄、美土關系急劇惡化，未來不好預測退表之后的美債減持力度。

華爾街見聞會員專享文章《報復美國，俄羅斯清倉式減持美債狂買黃金》曾指出，

體量較小的國家自身外儲在市場中體量也較小，他們在美債市場可以更輕易的買入和拋售。對于中國和日本這種體量巨大的國家來說，美國國債市場依然會是外匯儲備的第一選擇。

首先，中日和美國之間的貿(mào)易來往密切，也基本都以美元結(jié)算，美國國債市場對于中日兩國來說都有得天獨厚的優(yōu)勢。其次，放眼全球市場，很難再找出第二個能有容量來接納有如此巨大體量的參與者，并且波動相對穩(wěn)定的市場。