那個講了一年的全球經(jīng)濟同步復蘇的故事最終還是走到了結(jié)尾。

官方數(shù)據(jù)顯示，中國、日本和歐洲的經(jīng)濟增速都已呈現(xiàn)出顯著的放緩態(tài)勢。來看看一組驚心動魄的數(shù)據(jù)：

日本結(jié)束了此前連續(xù)8個季度的經(jīng)濟擴張，一季度實際GDP季環(huán)比下滑0.20%，低于市場預期，年化季環(huán)比下滑0.60%，為2014年第四季度以來最糟糕表現(xiàn)。若一季度出現(xiàn)經(jīng)濟衰退，日本將自此結(jié)束28年以來的最長經(jīng)濟復蘇。

 

 

 

德國一季度未季調(diào)GDP同比修正值1.6%，低于預期1.8%，大幅低于初值2.3%，也遠不及2017年該國2.3%的經(jīng)濟增長率，相比上一個季度僅增長0.3%。

歐元區(qū)一季度GDP季環(huán)比初值僅增長0.4%，同比增長2.5%，是2016年二季度以來的最低增速。

 

 

 

中國一季度經(jīng)濟同比增長6.8%，盡管實現(xiàn)了平穩(wěn)開局，但4月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)卻令經(jīng)濟蒙上陰影：除了工業(yè)增加值增速超預期外，需求端的各項數(shù)據(jù)整體上呈現(xiàn)較弱水平，投資、消費、出口數(shù)據(jù)均明顯下滑，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速創(chuàng)1999年底以來新低，社會消費品零售總額增速年內(nèi)最低，商品房銷售面積增速創(chuàng)2015年來最低。

美國雖然在一季度實際GDP年化季環(huán)比初值為2.3%，超出預期的2%，但遠不及2.9%的前值。一個與GDP增長高度相關的指數(shù)——高盛全球經(jīng)濟動力指數(shù)已經(jīng)下跌至2011年以來的最低水平。

多位分析人士警告美國可能陷入經(jīng)濟衰退。高盛首席股票策略師David Kostin根據(jù)衰退可能性模型指出，未來四個季度美國出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的概率為5%，未來八個季度的概率為19%，未來12個季度的概率則高達34%。

一些用于預示經(jīng)濟增長前景的指標同樣不容樂觀：

花旗集團的全球宏觀意外指數(shù)（Global Macro Surprise Index） 已經(jīng)跌至2016年3月以來最低水平。

 

美銀美林最近指出，全球周期性指標韓國出口同比增速自2016年以來首次出現(xiàn)負增長。上一次出現(xiàn)負增長還是在2015年夏季，當時全球股指跌幅逼近20%的技術(shù)性熊市。這表明，企業(yè)盈利衰退或近在眼前。

 

高盛在本月初的一篇報告中寫道，客戶最擔憂的風險已經(jīng)從石油擴展到了更廣闊的領域：擔憂全球經(jīng)濟擴張將會很快結(jié)束。

對基金經(jīng)理來說，最重要的一個問題是：下一次經(jīng)濟衰退開始的時間是什么時候？

對金融市場的影響

從“全球同步復蘇”轉(zhuǎn)變到“全球同步放緩”，這種趨勢對于金融市場而言意味著什么呢？

平安證券首席經(jīng)濟學家張明的觀點是，資產(chǎn)重估難以避免：

2018年全球金融市場將面臨波動性不斷上升的格局，發(fā)達國家的股市與債市均將面臨較大的調(diào)整壓力，大宗商品價格走勢面臨較大的不確定性，而除美債之外的避險資產(chǎn)可能受到投資者的追捧。

在全球復蘇同步性趨弱、貿(mào)易戰(zhàn)風險上升的情況下，外需弱勢將對國內(nèi)經(jīng)濟增長造成拖累；外圍風險資產(chǎn)的大幅波動也將對國內(nèi)股市帶來外溢影響；國內(nèi)股市可能陷入調(diào)整格局。