摘要：如市場預(yù)期，美聯(lián)儲會議決定加息25個基點，但兩名高官投反對票。美聯(lián)儲官員預(yù)計明年仍加息三次。聯(lián)儲上調(diào)了明后兩年美國GDP增速預(yù)期、整體下調(diào)失業(yè)率預(yù)期，預(yù)計通脹中期內(nèi)會達(dá)到聯(lián)儲目標(biāo)；將按計劃明年增加縮表規(guī)模。

雖然美國通脹仍疲軟，但美聯(lián)儲逐步加息和縮表的計劃沒有被打亂。

如市場預(yù)期，美聯(lián)儲12月貨幣政策會議決定，將聯(lián)邦基金目標(biāo)利率區(qū)間由1.0%-1.25%上調(diào)到1.25%-1.50%。至此美聯(lián)儲今年共三次加息，符合聯(lián)儲此前預(yù)期。

但此次美聯(lián)儲貨幣政策委員會FOMC并非一致支持上述決定，兩名鴿派美聯(lián)儲高官——芝加哥聯(lián)儲主席Evans和明尼阿波利斯聯(lián)儲主席Kashkari投了反對票。這顯示，對于在通脹未達(dá)到美聯(lián)儲目標(biāo)時是否應(yīng)進(jìn)一步加息，F(xiàn)OMC內(nèi)部仍有分歧。

美聯(lián)儲會后還宣布，在縮減資產(chǎn)負(fù)債表（縮表）方面，美聯(lián)儲將按計劃于明年1月將月度縮減規(guī)模增加到200億美元。

美聯(lián)儲會后聲明認(rèn)為，短期內(nèi)通脹仍會低于聯(lián)儲目標(biāo)2%，但中期會穩(wěn)定在2%左右。近期經(jīng)濟(jì)前景的風(fēng)險大致均衡，將密切監(jiān)控通脹發(fā)展。

會后聲明提到，F(xiàn)OMC仍預(yù)計，隨著逐步撤除寬松，美國經(jīng)濟(jì)活動將溫和擴(kuò)張，就業(yè)市場仍將強(qiáng)勁。

會后公布了體現(xiàn)美聯(lián)儲官員預(yù)測未來利率變化的點陣圖。它顯示，相對多數(shù)（六位）美聯(lián)儲官員預(yù)期，明年利率為2%-2.5%，這意味著，若每次加息25基點，明年將總共加息三次。

今年9月公布的上次美聯(lián)儲官員預(yù)測中值同樣顯示，明年加息三次。

 

本次會后更新的美聯(lián)儲經(jīng)濟(jì)預(yù)期概況顯示，美聯(lián)儲將明后兩年的GDP增長預(yù)期整體上調(diào)，并將明年及此后的失業(yè)率預(yù)期整體下調(diào)。

如以下美聯(lián)儲圖表所示，聯(lián)儲將2018年GDP增長預(yù)期由2.0%-2.3%升至2.2%-2.6%，2019年GDP增長預(yù)期由1.7%-2.1%升至1.9%-2.3%，將2017年和2020年的低端GDP預(yù)期增速分別小幅上調(diào)0.2和0.1個百分點。2020年以后的高端GDP增速預(yù)期下調(diào)0.1個百分點至1.9%。

 

如以上美聯(lián)儲圖表所示，此次聯(lián)儲官員預(yù)測中位值顯示，到2020年末，聯(lián)邦基金利率將升至3.1%，今年9月預(yù)測為2.9%。另外此次仍預(yù)計，2020年以后利率為2.8%。

彭博報道認(rèn)為，這暗示，越來越多的美聯(lián)儲官員認(rèn)為，2020年需要約束性的政策。

 

美聯(lián)儲12月決議發(fā)布后，黃金跳漲，美股三大指數(shù)漲幅擴(kuò)大，美元下跌，美國國債收益率走低。美元指數(shù)跌約0.5%，刷新日低至93.60。

 

和其他資產(chǎn)相比，匯市和美債的反應(yīng)相對較大，但還不及周三稍早公布通脹指標(biāo)之一CPI后的反應(yīng)大。

周三公布的美國11月核心CPI同比僅增長1.7%，不但遜于市場預(yù)期，而且增速接近三年來最低水平。

華爾街見聞當(dāng)時提到，CPI數(shù)據(jù)不太可能影響美聯(lián)儲本月加息，但可能影響明年美聯(lián)儲加息的次數(shù)和時機(jī)。

上述數(shù)據(jù)公布后不到半小時，10年期美債收益率從數(shù)據(jù)公布前的2.42%上方跌到2.37%下方，美聯(lián)儲決議公布后，收益率半小時內(nèi)從2.38%左右跌到2.36%左右。

 

此前華爾街見聞提到，市場目前已充分消化美聯(lián)儲12月加息的預(yù)期，并且似乎對未來的加息并不十分關(guān)注。正因如此，不少機(jī)構(gòu)認(rèn)為，投資者可能低估了未來美聯(lián)儲加息的決心，而這或?qū)⒊蔀槊髂晔袌龅臐撛陲L(fēng)險之一。