摘要：原油期貨在技術(shù)系統(tǒng)方面的準(zhǔn)備工作成功結(jié)束，各市場(chǎng)主體的籌備重點(diǎn)轉(zhuǎn)入市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和投資者教育，離原油期貨上市只差臨門(mén)一腳。原油期貨的上市，將扭轉(zhuǎn)亞太地區(qū)缺乏權(quán)威的原油定價(jià)機(jī)制和市場(chǎng)的局面。

隨著原油期貨在技術(shù)系統(tǒng)方面的準(zhǔn)備工作告一段落，各市場(chǎng)主體對(duì)原油期貨的籌備重點(diǎn)已轉(zhuǎn)入市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和投資者教育中。

“目前，山東基本上每周都有兩三場(chǎng)大型原油推介會(huì)。” 山東京博石油化工有限公司期貨套期保值經(jīng)營(yíng)部負(fù)責(zé)人劉勇對(duì)上證報(bào)記者表示，山東地?zé)捚髽I(yè)時(shí)刻準(zhǔn)備著迎接原油期貨上市。

與此同時(shí)，期貨公司也加大了原油期貨投研力度。“基本上每天有期貨公司到地?zé)捚髽I(yè)調(diào)研，有時(shí)甚至一天要接待3到4家期貨公司。” 劉勇說(shuō)。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，目前市場(chǎng)各方對(duì)原油期貨的準(zhǔn)備工作已經(jīng)完全就緒，原油期貨上市只待臨門(mén)一腳。

期貨公司轉(zhuǎn)戰(zhàn)“投教”

在7月8日至9日上海期貨交易所及其子公司上海國(guó)際能源交易中心（下稱(chēng)“上期能源”）組織的原油期貨全市場(chǎng)生產(chǎn)系統(tǒng)演練成功結(jié)束后，原油期貨已躍過(guò)技術(shù)籌備大關(guān)，在業(yè)內(nèi)看來(lái)，彼時(shí)原油期貨上市時(shí)間窗口已打開(kāi)。

期貨公司的籌備重點(diǎn)也順勢(shì)聚焦到了市場(chǎng)開(kāi)發(fā)和相關(guān)投教活動(dòng)中。

“目前公司基本上每周都有圍繞原油期貨的推廣和投教活動(dòng)，而且?guī)缀鯃?chǎng)場(chǎng)爆滿，境內(nèi)客戶對(duì)原油期貨的熱情很高。”新湖期貨副總何芳說(shuō)。

南華期貨研究所總監(jiān)、原油高級(jí)分析師袁銘也對(duì)記者表示，原油期貨受到了市場(chǎng)廣泛關(guān)注和參與，截至目前，南華期貨已開(kāi)戶超過(guò)200戶。

袁銘表示，原油作為國(guó)際化品種，期貨公司在相關(guān)準(zhǔn)備上和國(guó)內(nèi)新上市的其他商品會(huì)有一些不同，包括組織架構(gòu)、IT服務(wù)、投研、風(fēng)控等方面都會(huì)有一些補(bǔ)充和提高。從投研角度看，目前很多公司都在進(jìn)行原油期貨上市前研究方面的準(zhǔn)備，包括引進(jìn)國(guó)際人才，加大投研力度，組建具有國(guó)際視野的原油研究團(tuán)隊(duì)及相關(guān)的策略交易團(tuán)隊(duì)等。

在境外客戶的拓展上，各期貨公司也鉚足了勁。何芳介紹，針對(duì)境外市場(chǎng)，新湖期貨專(zhuān)門(mén)成立了國(guó)際業(yè)務(wù)部，擬重點(diǎn)開(kāi)發(fā)境外中介和境外特別參與者兩類(lèi)客戶，“目前已有一家境外中介的材料上報(bào)給了上期能源”。

何芳說(shuō)，從市場(chǎng)反饋來(lái)看，境外客戶對(duì)中國(guó)原油期貨非常感興趣，不過(guò)目前仍處于熟悉相關(guān)法律文件和制度規(guī)則階段，未來(lái)隨著原油期貨正式上線，預(yù)計(jì)會(huì)有越來(lái)越多境外客戶參與中國(guó)原油期貨市場(chǎng)。

袁銘也介紹，南華期貨依托其在中國(guó)香港和美國(guó)分公司的布局優(yōu)勢(shì)，目前已接到不少境外客戶的開(kāi)戶意向，很多境外客戶對(duì)原油期貨表現(xiàn)了濃厚興趣。

永安期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人則對(duì)記者披露，目前公司已經(jīng)完成了原油期貨相關(guān)的內(nèi)控和業(yè)務(wù)細(xì)則的制度建設(shè)，外匯賬戶也在開(kāi)立過(guò)程中，目前的工作重點(diǎn)主要有三方面：一是IT方面，除了境外中介機(jī)構(gòu)的技術(shù)對(duì)接和測(cè)試外，境外軟件商也在洽談中，預(yù)計(jì)近期會(huì)有項(xiàng)目落地。二是境外中介機(jī)構(gòu)的開(kāi)發(fā)，目前有多家在洽談，公司對(duì)境外經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)的盡職調(diào)查將遵循審慎原則，既要綜合衡量其資質(zhì)，也要考慮公司的統(tǒng)一規(guī)劃和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。三是直接開(kāi)戶模式下境內(nèi)外客戶的開(kāi)發(fā)。

記者還獲悉，目前上期能源正在中國(guó)香港申請(qǐng)一個(gè)自動(dòng)交易平臺(tái)，在新加坡申請(qǐng)市場(chǎng)組織者角色，預(yù)計(jì)3到6個(gè)月內(nèi)，上期能源將能在中國(guó)香港和新加坡注冊(cè)成功，屆時(shí)就可在境外開(kāi)展市場(chǎng)推廣活動(dòng)。

市場(chǎng)各方翹首以盼

期貨公司對(duì)原油期貨翹首以盼，地?zé)捚髽I(yè)也持同樣心態(tài)。京博石化劉勇對(duì)記者表示，目前，山東地?zé)捚髽I(yè)普遍籌建了期貨部門(mén)，配備原油期貨研究人員，學(xué)習(xí)原油基本資料和交割細(xì)節(jié)，甚至已提前布局相關(guān)現(xiàn)貨渠道。

不過(guò)，市場(chǎng)焦慮的是，雖然各項(xiàng)準(zhǔn)備都已就緒，原油期貨為何遲遲沒(méi)有露面，這是否與當(dāng)前的國(guó)際油價(jià)走勢(shì)有一定關(guān)聯(lián)？

“原油期貨推出與絕對(duì)的價(jià)格水平?jīng)]有太大的關(guān)聯(lián)。在任何價(jià)格水平下，產(chǎn)業(yè)鏈上中下游各個(gè)環(huán)節(jié)的企業(yè)都需要利用期貨工具來(lái)做好風(fēng)險(xiǎn)管理。”上述永安期貨相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

他認(rèn)為，中國(guó)推出原油期貨有利于體現(xiàn)亞洲地區(qū)的真實(shí)供需狀況，原油期貨作為現(xiàn)行價(jià)格體系中的新成員，將為原油市場(chǎng)價(jià)格體系建設(shè)、原油企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管控提供新工具和新契機(jī)，適時(shí)推出原油期貨具有很大現(xiàn)實(shí)意義。

袁銘也表示，目前中國(guó)原油進(jìn)口依賴度已超過(guò)65%，處于相當(dāng)高的水平。與此同時(shí)，亞太地區(qū)也已超過(guò)北美成為全球最大的原油消費(fèi)區(qū)。不過(guò)，亞太區(qū)域目前還沒(méi)有一個(gè)相當(dāng)權(quán)威的原油定價(jià)機(jī)制和市場(chǎng)，這并不符合市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律。

袁銘認(rèn)為：“中國(guó)的油氣市場(chǎng)化改革已陸續(xù)推開(kāi)，現(xiàn)貨市場(chǎng)的市場(chǎng)化程度在走高，而國(guó)際油價(jià)也處于相對(duì)低位，可以說(shuō)，目前是推出原油期貨比較好的時(shí)機(jī)。”