美聯(lián)儲7月FOMC會議不加息宣布“盡快”縮表

來源：華爾街見聞

摘要：美聯(lián)儲發(fā)布7月FOMC會議聲明，聯(lián)邦基金利率維持1%-1.25%區(qū)間不變，符合市場預(yù)期。宣布“相對迅速”啟動縮表，暗示最早9月開始縮表。盡管聲明承認(rèn)核心通脹今年以來保持疲軟的事實，但重申在中期回升至2%的信心，對家庭開支的增速也更為看好。

美東時間周三下午2點，美聯(lián)儲發(fā)布7月FOMC會議聲明。維持聯(lián)邦基金利率1%-1.25%區(qū)間不變，符合市場預(yù)期。并宣布“相對迅速地”啟動縮表，暗示最早今年9月開始。

修改了哪里？

聲明依舊看好美國經(jīng)濟狀況，在第一段“通脹及經(jīng)濟前景”的表述中，去掉了“溫和增長”的字樣，稱就業(yè)“保持穩(wěn)健”（solid）。并在評價家庭開支時，去掉了“最近幾個月利好”的字樣，肯定了年初以來“家庭開支和企業(yè)固定投資繼續(xù)擴張”。

市場最為關(guān)注的是兩點措辭修改。首先是對通脹的描述變更，刪除了首段“近期下滑”的字樣，認(rèn)為“整體”12個月的通脹率指標(biāo)都報下滑；刪除了對核心通脹率“大體上”低于2%的表述，即承認(rèn)今年以來通脹疲軟已成為較為持久的現(xiàn)象。不過這一“鴿派”言論已計入市場的預(yù)期中。

第二大看點集中于聲明第五段，即“縮表政策段落”。與華爾街大型投行的預(yù)期相符，該段果然將“今年”開啟縮表的時間詞，替換為“相對迅速”地縮表，并維持對經(jīng)濟發(fā)展在總體上符合預(yù)期的論斷。此外，聲明去掉了“異見分子”明尼阿波利斯聯(lián)儲主席Neel Kashkari的反對聲音，代表票委們一致通過了7月的決議。

聲明說了什么？

美聯(lián)儲預(yù)計，美國經(jīng)濟將保證循序漸進地加息，重申對通脹率在中期回升至2%的信心，認(rèn)為就業(yè)增速穩(wěn)健，勞動力市場持續(xù)走強。聲明也重申正密切關(guān)注通脹形勢，目前仍會對所持資產(chǎn)進行再投資，即維持相對寬松的貨幣政策。而沒有修改加息路徑這一點，也早被市場計入了預(yù)期，也就是說，美聯(lián)儲預(yù)計今年會再加息一次。

值得關(guān)注的是，美聯(lián)儲仍認(rèn)為通脹率受到暫時因素影響，并沒有針對加息前景給出任何線索。市場普遍預(yù)計9月FOMC會議將宣布縮表開啟時間，也有分析師認(rèn)為9月會宣布10月開始縮表。

按照慣例，會后沒有安排美聯(lián)儲主席耶倫的記者會，也沒有提供更新的經(jīng)濟預(yù)測。從去年12月起，美聯(lián)儲在半年內(nèi)共加息三次，每次加息25個基點。

市場反應(yīng)如何？

聲明發(fā)布后，美股三大指數(shù)一度收窄日內(nèi)漲幅，不過五分鐘后開始反彈。道指重回上漲100點，接近開盤觸及的紀(jì)錄新高，標(biāo)普500指數(shù)也從聲明前的平盤位反彈。恐慌指數(shù)VIX在聲明前跌至紀(jì)錄新低8.84，隨后交投于9.20，日內(nèi)跌幅1.5%。

美元指數(shù)迅速回落0.4%，跌破94點關(guān)口。歐元兌美元漲幅擴大至61點或0.5%，刷新日高至1.1707，逼近周二所創(chuàng)2015年8月以來最高1.1712。美元兌日元下滑61點，最低觸及111.56，日內(nèi)跌超0.2%?，F(xiàn)貨黃金短線上揚6.60美元至日高1255.39美元/盎司，漲幅擴大至0.4%。