在特朗普當(dāng)選月創(chuàng)紀(jì)錄大幅減持后，中國(guó)七個(gè)月來(lái)首次增持美國(guó)國(guó)債，但去年全年減持規(guī)模已創(chuàng)新高。日本連續(xù)三個(gè)月取代中國(guó)成為美國(guó)最大“債主”，不過(guò)去年已連續(xù)第二年減持美債。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間本周三，美國(guó)財(cái)政部公布國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告（TIC）顯示，2016年12月所持美國(guó)國(guó)債環(huán)比增加91億美元，增至1.06萬(wàn)億美元，走出前月所創(chuàng)的至少2010年7月以來(lái)最低谷。全年中國(guó)減持美債1880億美元，年度減幅創(chuàng)最高紀(jì)錄。

TIC數(shù)據(jù)還顯示：

• 12月日本所持美國(guó)國(guó)債環(huán)比減少175億美元，降至1.09萬(wàn)億美元，為連續(xù)第五個(gè)月下降，持債規(guī)模連續(xù)第三個(gè)月超過(guò)中國(guó)。去年全年持債規(guī)模較前年減少316億美元。
• 12月美國(guó)長(zhǎng)期資本凈流入減少129億美元，前值由增長(zhǎng)308億美元修正為增長(zhǎng)344億美元。
• 12月美國(guó)國(guó)際資本凈流入減少428億美元，前值由增長(zhǎng)237億美元修正為增長(zhǎng)302億美元。
• 12月海外投資者減持美國(guó)國(guó)債219億美元，為連續(xù)第九個(gè)月拋售；其中私人投資者拋售405億美元，央行等官方機(jī)構(gòu)買(mǎi)入186億美元。
• 12月海外投資者減持長(zhǎng)期美國(guó)資產(chǎn)129億美元，11月買(mǎi)入344億美元，當(dāng)月減持短期美國(guó)資產(chǎn)428億美元，11月買(mǎi)入302億美元。

TIC數(shù)據(jù)顯示，在外界預(yù)期特朗普治下美國(guó)財(cái)政赤字規(guī)模將擴(kuò)大、國(guó)內(nèi)通脹率向好或令美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步加息之際，日本和其他主要美債海外持有方都在反思對(duì)美國(guó)政府的融資行為。

以下TIC截圖顯示了2015年11月至2016年11月主要國(guó)家地區(qū)每月持有美債規(guī)模，單位為10億美元，紅框中數(shù)據(jù)為中國(guó)內(nèi)地每月持有規(guī)模：

讓出美國(guó)最大“債主”之位 中國(guó)仍牽動(dòng)市場(chǎng)神經(jīng)

盡管去年將美國(guó)最大海外債權(quán)人的桂冠讓給日本，中國(guó)的持倉(cāng)仍不容小覷，分析師認(rèn)為，無(wú)論是作為買(mǎi)家還是賣家，中國(guó)都可以影響美債市場(chǎng)。

2014年以來(lái)，中國(guó)為支持人民幣匯率和影響資本跨境流動(dòng)消耗了四分之一外儲(chǔ)。去年中國(guó)大幅拋售美債已經(jīng)產(chǎn)生影響，基準(zhǔn)10年期美國(guó)國(guó)債收益率去年已由前幾年1.3%的低位升至2.6%。

紐約投行Seaport Global Holdings的政府交易與策略董事總經(jīng)理Tom di Galoma預(yù)計(jì)，若今年10年期美國(guó)國(guó)債收益率突破3%，誘因?qū)?lái)自中國(guó)。

今年1月，中國(guó)外儲(chǔ)連續(xù)第七個(gè)月下滑，跌破3萬(wàn)億美元至2.9982萬(wàn)億美元，不但低于市場(chǎng)預(yù)期的3.0035萬(wàn)億美元，而且外儲(chǔ)規(guī)模創(chuàng)2011年2月來(lái)新低。

在1月外儲(chǔ)數(shù)據(jù)公布后，中國(guó)外管局有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，外儲(chǔ)下降主要源于中國(guó)央行向市場(chǎng)提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡。1月外儲(chǔ)規(guī)模的環(huán)比和同比降幅均明顯縮窄，反映出中國(guó)跨境資金流出已較前一時(shí)期有所放緩，未來(lái)會(huì)趨向平衡。

華爾街見(jiàn)聞此前文章援引海外評(píng)論人士觀點(diǎn)稱，中國(guó)外儲(chǔ)快速下滑主要是因?yàn)楣俜皆谥稳嗣駧艆R率，這也表明中國(guó)拋售美債也是為了獲得美元流動(dòng)性。此外，特朗普的基建計(jì)劃令不少投資者擔(dān)心美國(guó)未來(lái)發(fā)債規(guī)模將會(huì)飆升，因而拋售美債。

另外，投資多元化也是中國(guó)持美債減少的一個(gè)原因。天風(fēng)宏觀團(tuán)隊(duì)上月報(bào)告稱，據(jù)其測(cè)算，美元資產(chǎn)占中國(guó)外儲(chǔ)的比例從2001-2004年的73.2%下降至2013-2016年的53.1%，占比大減可見(jiàn)中國(guó)的外儲(chǔ)不再像過(guò)去集中配置美元資產(chǎn)，現(xiàn)在更加注重多元化投資。