11月末外匯儲備為何大降691億美元？

國家外匯管理局有關(guān)負責人表示，從11月情況看，央行向市場提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡、美國大選后非美元貨幣對美元匯率總體呈現(xiàn)貶值、債券價格出現(xiàn)回調(diào)等多重因素綜合作用，導致外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)下降。

11月外匯儲備下降數(shù)額，有近一半（約300億美元）源于匯率折算因素，追根溯源，均和特朗普當選后美元強勢有關(guān)。國泰君安宏觀團隊指出，

11月外儲減少的主要原因，一是非美元貨幣貶值和歐美國債價格回調(diào)的估值效應(yīng)，造成外儲損失超過300億美元；二是外匯市場交易規(guī)模放大，11月美元兌人民幣日均即期詢價成交量2015年9月以來首次沖上300億美元。追根溯源，二者均和特朗普當選后美元強勢有關(guān)。

國泰君安預計，年底前人民幣匯率暫穩(wěn)，明年初換匯時期或有壓力，外匯管制或繼續(xù)加強。

目前市場已充分反映了美聯(lián)儲12月加息預期，特朗普新政從預期到實施仍有較大不確定性，且美元升值過急可能令美國不安，預計短期美元將高位休整。國內(nèi)經(jīng)濟短期企穩(wěn)無憂，資金面偏緊利率上行。在此情況下，預計年底前人民幣可以守住6.9，但明年初換匯時期壓力可能再次上升。2017年，人民幣貶值壓力仍大，一方面特朗普上臺后美元可能延續(xù)強勢，另一方面人民幣高估壓力仍有待釋放。我們認為目前人民幣匯率完全浮動的可能性不大，保外儲和穩(wěn)匯率壓力下，預計決策層將繼續(xù)加強外匯管制，短期貨幣政策也將繼續(xù)中性偏緊。

外匯儲備充足

央行副行長易綱日前在接受新華社專訪時表示，盡管近期中國外匯儲備有所下降，但仍高居全球首位，是十分充足的。中國外匯儲備規(guī)模接近全球的30%，分別是排名第二位的日本和第三位的沙特阿拉伯的2.6倍和5.7倍。

那么，中國外匯儲備逼近“3萬億”關(guān)口意味著什么？

目前沒必要為外匯儲備下降擔心，中國金融四十人論壇高級研究員管濤認為，也不是必須把外匯儲備的規(guī)?？刂圃?萬億美元以上。客觀地講，目前中國外匯儲備夠用。

“11月我國資本流出略有增加，但總體可控，不存在較大的資本外流壓力。” 外匯局有關(guān)負責人稱。

據(jù)外匯局，有真實跨境交易支撐的企業(yè)的購匯意愿并未出現(xiàn)激增。受“雙11”“黑五海淘”跨境電商大力促銷，以及人民幣波動等因素影響，今年11月個人購匯出現(xiàn)環(huán)比增長27%。

“12月資本外流壓力將有所緩解，”招商證券謝亞軒預計。

以下是新華社全文：

中國人民銀行７日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至11月末，我國外匯儲備規(guī)模為30516億美元，較10月末下降691億美元。經(jīng)歷連續(xù)5個月“縮水”，外匯儲備正逼近3萬億美元。專家認為，我國外匯儲備依然充裕不必擔心，11月資本流出略有增加但總體可控。

央行數(shù)據(jù)顯示，11月末外匯儲備下降691億美元，降幅為2.2%，刷新今年1月以來最大降幅。國家外匯管理局有關(guān)負責人表示，從11月份的情況看，央行向市場提供外匯資金以調(diào)節(jié)外匯供需平衡、美國大選后非美元貨幣對美元匯率總體呈現(xiàn)貶值、債券價格出現(xiàn)回調(diào)等多重因素綜合作用，導致外匯儲備規(guī)模出現(xiàn)下降。

“11月外匯儲備下降數(shù)額，有近一半源于匯率折算因素。”招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示，11月我國外匯儲備的歐元、日元等主要非美元貨幣幾乎全線下跌，有大約300億美元的外匯儲備下降是匯率折算因素導致的。

數(shù)據(jù)顯示，11月單月美元指數(shù)上漲3%，與此同時，日元、歐元、瑞士法郎對美元分別貶值8.42%、3.57%、2.78%。

“我國外匯儲備下降的主因還是美元走強，這背后是12月美聯(lián)儲加息預期的上升和對明年美國經(jīng)濟的預期。”中金所研究院首席經(jīng)濟學家趙慶明說，11月份人民幣對美元匯率也貶值了1.69%，外匯市場活躍度繼續(xù)提高，央行加大了外匯資金投放以調(diào)節(jié)外匯供需平衡。

經(jīng)過5個月的“縮水”，外匯儲備正逼近3萬億美元。對于外匯儲備的現(xiàn)狀，央行副行長易綱日前在接受新華社記者專訪時表示，盡管近期中國外匯儲備有所下降，但仍高居全球首位，是十分充足的。中國外匯儲備規(guī)模接近全球的30%，分別是排名第二位的日本和第三位的沙特阿拉伯的2.6倍和5.7倍。

“外匯儲備規(guī)模多少合適沒有明確指標，是跟隨市場供需變化的。目前沒必要為外匯儲備下降擔心，也不是必須把外匯儲備的規(guī)?？刂圃?萬億美元以上。”中國金融四十人論壇高級研究員管濤表示，“客觀地講，目前我國外匯儲備夠用。”

目前，中國的外匯儲備可覆蓋全部外債和六個月進口后還有充足的余量，況且近年來還有每年大約5000億美元的貿(mào)易順差和1200億美元的外商直接投資通過金融媒介供應(yīng)全社會的用匯需求。

專家表示，外匯儲備是我國抵御外部沖擊的一個強有力的基礎(chǔ)。即便近期匯率波動給跨境資金流動造成一定壓力，外匯儲備出現(xiàn)階段性減少也是可以承受的。

外匯局有關(guān)負責人在接受新華社記者采訪時表示，“11月我國資本流出略有增加，但總體可控，不存在較大的資本外流壓力。”

外匯局提供的數(shù)據(jù)顯示，11月外商直接投資（FDI）日均流入金額與10月基本持平，日均外商撤資金額較10月略有增長，日均利潤匯出基本與上月持平。11月以來對外直接投資（ODI）項下購匯額呈每周遞減趨勢，且ODI項下日均購匯額與全年ODI項下日均購匯額基本持平。11月以來日均外債還本付息較上月明顯減少。

“資本項下，那些有真實跨境交易支撐的企業(yè)的購匯意愿并未出現(xiàn)激增，大部分企業(yè)還是根據(jù)項目進度來安排用匯。”外匯局有關(guān)負責人告訴記者，據(jù)外匯局初步統(tǒng)計，11月份，全國貨物貿(mào)易項下企業(yè)日均購匯額較10月份下降6%左右；貨物貿(mào)易項下收支順差繼續(xù)保持單月超100億美元的態(tài)勢。

與此同時，外匯局提供的數(shù)據(jù)顯示，受“雙11”“黑五海淘”跨境電商大力促銷，以及人民幣波動等因素影響，今年11月個人購匯出現(xiàn)環(huán)比增長27%。但總體看，今年1月至11月個人購匯僅比去年同期增長15%。

“12月資本外流壓力將有所緩解。”謝亞軒表示，一方面，預計12月美聯(lián)儲加息靴子落地之后，美元可能階段性見頂；另一方面，監(jiān)管部門近期加強了人民幣對外凈支付的管理，央行用在離岸的外匯儲備和央行外匯占款的規(guī)模有望下降，資本外流壓力或?qū)⒌玫骄徑狻?/p>