昨日有傳聞稱，交易所接到窗口指導，對于過剩產(chǎn)能、房地產(chǎn)企業(yè)這種高風險行業(yè)發(fā)行公司債券的，原則上不予批準。對此，21世紀經(jīng)濟報道援引接近證監(jiān)會的知情人士稱，消息不實。不過證監(jiān)會確實在推進公司債的風險控制，“具體標準可能本周遲些時候會出來。”

巧合的是，昨日財新報道稱，交易所債券市場對類平臺發(fā)行人的門檻驟然提高。多家券商近日接到交易所窗口指導，發(fā)行人最近三年的營業(yè)收入中，來自所屬地方政府的比例若超過50%，將不能在交易所發(fā)債。業(yè)內(nèi)人士預計，至少70%以上的類平臺公司都不符合公司債發(fā)行條件。此外，交易所正在研究如何提高房地產(chǎn)類和過剩行業(yè)公司債的發(fā)行門檻。

對此，21世紀經(jīng)濟報道援引上述知情人士確認了該消息。不過，“70%類平臺不能發(fā)債肯定是夸張了。”

若該消息屬實，則表明監(jiān)管部門這次對類平臺公司發(fā)行公司債的風控措施頗為嚴厲。按照一位北京券商公司債業(yè)務人士對21世紀經(jīng)濟報道的話，很多地方平臺發(fā)行人來自地方政府的收入占比甚至高達90%以上，“全靠現(xiàn)金流占比不越線這個條件撐著。”

至于上述新規(guī)的影響，21世紀經(jīng)濟報道援引北京某券商分析師的觀點稱，負債率高、流動性壓力大的企業(yè)，尤其是縣區(qū)級城投公司將此次交易所的措施中首先受到?jīng)_擊，理由在于“城投公司發(fā)行公司債的目的以補充流動性或者調(diào)整債務結(jié)構(gòu)為主，有迫切流動性需求的企業(yè)壓力較大。”該分析師進一步認為，“城投有錢”的現(xiàn)象將可能逐漸消失。

根據(jù)證監(jiān)會在去年初發(fā)布的《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，地方政府融資平臺公司不能發(fā)行公司債。但證監(jiān)會對銀監(jiān)會地方政府融資平臺名單以外的類平臺公司則開了綠燈。

然而去年至今，在宏觀經(jīng)濟增速持續(xù)放緩的大背景下，盡管債市依然處于牛市，但違約事件頻發(fā)，因此引來了監(jiān)管層的高度關(guān)注。本月中旬財新稱，證監(jiān)會要求公司債發(fā)行人全面自查整改，并安排現(xiàn)場檢查。被證監(jiān)部門認定為高風險行業(yè)的發(fā)行人為房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩和類平臺等行業(yè)，將提高發(fā)行準入的標準。

財新稱，多家證監(jiān)局近日向轄區(qū)內(nèi)各公司債券發(fā)行人下發(fā)通知，要求各公司債發(fā)行人對公司債券信息披露、募集資金使用、財務會計等情況開展全面自查，要求成立由公司董事長擔任組長的自查工作小組，編制自查工作底稿，并形成自查報告，于9月30日前上交，隨后當?shù)刈C監(jiān)局將進行現(xiàn)場檢查。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，2015年交易所私募債到期172只，規(guī)模201億元，但信用風險事件就發(fā)生了12起。滬深兩市在2016年將有278只共420億元的私募債到期兌付，2017年還將有332只共674億元的規(guī)模到期，這兩年到期的主要是中小企業(yè)私募債。在2018年需要兌付的2552億元私募債中，絕大部分是2015年新發(fā)的非公開發(fā)行公司債。