財(cái)新制造業(yè)PMI終結(jié)16個(gè)月以來的低于50的榮枯線趨勢(shì)。

財(cái)新和Markit聯(lián)合公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)7月財(cái)新制造業(yè)PMI50.6，預(yù)期48.8，前值48.6。這是2015年2月以來制造業(yè)運(yùn)行首次擴(kuò)張。

制造業(yè)運(yùn)行恢復(fù)增長(zhǎng)，產(chǎn)出、新訂單與采購(gòu)活動(dòng)皆恢復(fù)擴(kuò)張。Markit提供的新聞稿顯示，產(chǎn)出指數(shù)自上月的48.1勁升4個(gè)點(diǎn)至52.1，創(chuàng)兩年新高，四個(gè)月來首次擴(kuò)張；新訂單指數(shù)升至17個(gè)月高點(diǎn)，三個(gè)月來首度擴(kuò)張。

不過，用工繼續(xù)收縮，而且收縮率明顯，導(dǎo)致積壓工作量創(chuàng)下2011年3月以來最明顯增速。同時(shí)，原料價(jià)格上升，導(dǎo)致平均投入成本明顯增加，廠商普遍以上調(diào)產(chǎn)出價(jià)格的方式把成本上漲壓力傳導(dǎo)至客戶。

財(cái)新智庫(kù)莫尼塔宏觀研究主管鐘正生博士評(píng)論稱：

“7 月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI錄得50.6，較上月大幅上行2.0，為 2015年2月以來首次進(jìn)入擴(kuò)張區(qū)間。分項(xiàng)中，產(chǎn)出、新訂單和庫(kù)存指數(shù)均大幅跳升，位于枯榮線以上。進(jìn)入下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象初現(xiàn)端倪，這源于積極的財(cái)政政策陸續(xù)落地。但經(jīng)濟(jì)下行壓力仍存，財(cái)政和貨幣政策的支持不能松懈。”

報(bào)告中還提到：

作為一個(gè)以單一數(shù)值概括制造業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的綜合指標(biāo)，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI™）7 月份數(shù)值（經(jīng)季節(jié)性調(diào)整）錄得 50.6, 超過 6 月份（48.6），顯示制造業(yè)運(yùn)行恢復(fù)增長(zhǎng)，雖然增速尚微，但這是 2015 年 2 月以來首次錄得增長(zhǎng)。

7 月份，PMI 指數(shù)上升的動(dòng)力是新業(yè)務(wù)總量恢復(fù)增長(zhǎng)，雖然增速溫和，但這在 3 月份以來尚是首見。據(jù)受訪廠商反映，新產(chǎn)品問世， 營(yíng)銷策略改善，促進(jìn)了新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，新業(yè)務(wù)增長(zhǎng)主要來自內(nèi)需的轉(zhuǎn)強(qiáng)，而出口銷售在第三季初甚至出現(xiàn)輕微下降。

由于新接業(yè)務(wù)總量增加，廠商在 4 個(gè)月來首次增加產(chǎn)出，雖然增速尚小，但已創(chuàng)下兩年來最高紀(jì)錄。

雖然新訂單回升，但月內(nèi)制造商繼續(xù)壓縮用工。據(jù)受訪廠商反映，減少用工主要是為了降低成本和提升生產(chǎn)效率。本月用工收縮率雖然已放緩至 6 個(gè)月來最小，但仍然可觀。用工收縮而新業(yè)務(wù)增加，共同導(dǎo)致積壓工作量連續(xù)第五個(gè)月上升，并且創(chuàng)下 2011 年 3 月以 來最顯著增幅。

產(chǎn)出擴(kuò)張還帶動(dòng)采購(gòu)活動(dòng)恢復(fù)增長(zhǎng)，雖然增速尚小，但已是 3 月份以來首見。月內(nèi)采購(gòu)庫(kù)存也因此出現(xiàn)溫和增速。另一方面，成品庫(kù)存也在 1 月份以來首次出現(xiàn)回升，但增速輕微，部分廠商表示原因是增加了產(chǎn)出。

7 月份，制造商對(duì)投入品需求上升，給供應(yīng)鏈造成壓力，供應(yīng)商平均交貨速度連續(xù) 5 個(gè)月出現(xiàn)放緩，但放緩程度僅算輕微。

經(jīng)歷 6 月份輕微下降后，中國(guó)制造業(yè)的平均投入成本在 7 月份出現(xiàn)回升，而且創(chuàng)下 2013 年 9 月以來第二大漲幅（僅次于 2016 年 4 月）。據(jù)受訪廠商反映，原料漲價(jià)，尤其是金屬，加劇了成本負(fù)擔(dān)。因此，月內(nèi)廠商相應(yīng)上調(diào)產(chǎn)品出廠價(jià)格，加價(jià)幅度明顯。