中國2月CPI加速回升至2.3%，創(chuàng)2014年7月來新高。其中鮮菜價(jià)格環(huán)比上漲29.9%，創(chuàng)2008年3月以來最高漲幅。PPI連續(xù)48個月下滑但降幅收窄。國家統(tǒng)計(jì)局表示，2月份CPI漲幅主要受寒潮天氣和春節(jié)因素的雙重影響。

中國2月CPI同比2.3％，預(yù)期1.8%，前值1.8%，其中食品價(jià)格同比上漲7.3%，環(huán)比上漲6.7%，非食品價(jià)格同比上漲1%，環(huán)比上漲0.3%。2月PPI同比-4.9%，預(yù)期-4.9％，前值為-5.3%。

一、居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比和同比漲幅均有所擴(kuò)大

從環(huán)比看，2月份CPI漲幅比上月擴(kuò)大了1.1個百分點(diǎn)，主要是受寒潮天氣和春節(jié)因素的雙重影響。

一是寒潮天氣推高鮮菜價(jià)格。2月中旬全國大部分地區(qū)遭遇大風(fēng)降溫和雨雪天氣，影響了鮮菜的生產(chǎn)和運(yùn)輸，致使鮮菜價(jià)格環(huán)比上漲29.9%，創(chuàng)2008年3月以來月度最高漲幅，影響CPI環(huán)比上漲約0.84個百分點(diǎn)，超過CPI環(huán)比總漲幅的一半。

二是春節(jié)期間鮮活食品需求增加，價(jià)格上漲明顯。鮮果、豬肉和水產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比分別上漲6.9%、6.3%和6.0%，三項(xiàng)合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.40個百分點(diǎn)。

三是春運(yùn)期間交通和旅游價(jià)格上漲較多。長途汽車和旅行社收費(fèi)價(jià)格環(huán)比分別上漲4.3%和3.1%，合計(jì)影響CPI環(huán)比上漲約0.06個百分點(diǎn)。

四是春節(jié)期間外來務(wù)工人員返鄉(xiāng)，部分服務(wù)行業(yè)用工緊缺，價(jià)格水漲船高。車輛修理與保養(yǎng)、理發(fā)、家政服務(wù)價(jià)格環(huán)比分別上漲6.9%、5.7%和3.6%。

從同比看，受食品和服務(wù)價(jià)格大幅上漲的影響，2月份CPI同比漲幅比1月份擴(kuò)大0.5個百分點(diǎn)。鮮菜、豬肉、水產(chǎn)品價(jià)格同比分別上漲30.6%、25.4%和3.5%，合計(jì)影響CPI上漲約1.51個百分點(diǎn)，占CPI同比總漲幅的65.7%。部分服務(wù)價(jià)格同比漲幅較高，家政服務(wù)、車輛修理與保養(yǎng)、理發(fā)、衣著加工、美容等價(jià)格同比分別上漲5.2%、5.0%、4.1%、3.5%、3.1%。

二、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比和同比降幅繼續(xù)收窄

2月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格環(huán)比下降0.3%，降幅比上月收窄0.2個百分點(diǎn)。

環(huán)比降幅收窄的原因是部分工業(yè)行業(yè)出廠價(jià)格漲幅擴(kuò)大或降幅縮小。其中，有色金屬礦采選、黑色金屬冶煉和壓延加工價(jià)格環(huán)比分別上漲1.2%和0.5%，漲幅比上月分別擴(kuò)大0.6和0.4個百分點(diǎn)；石油和天然氣開采、煤炭開采和洗選、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造價(jià)格環(huán)比分別下降13.6%、0.8%、0.6%，降幅比上月分別縮小3.0、0.7、0.1個百分點(diǎn)。

2月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降4.9%，降幅比上月縮小0.4個百分點(diǎn)。分行業(yè)看，煤炭開采和洗選、黑色金屬冶煉和壓延加工、石油加工、有色金屬冶煉和壓延加工、化學(xué)原料和化學(xué)制品制造出廠價(jià)格同比分別下降17.6%、16.2%、14.3%、10.7%、5.9%，合計(jì)影響當(dāng)月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平同比下降約2.9個百分點(diǎn)，占總降幅的59%左右。

匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為：

CPI超預(yù)期上漲，寒冷天氣和春節(jié)假期推高蔬菜肉類需求，食品通脹錄得7.3%，是通脹走高主因。非食品價(jià)格較上月小幅下降。PPI降幅收窄至-4.9%,或由二月大宗商品價(jià)格略企穩(wěn)所致。

通脹改善主要由于天氣和節(jié)日等暫時性因素所致，價(jià)格下行壓力在非食品部門依舊明顯。通縮風(fēng)險(xiǎn)并無實(shí)質(zhì)減輕。

國家統(tǒng)計(jì)局上月公布CPI數(shù)據(jù)時透露，中國CPI每五年進(jìn)行一次基期輪換，2016年1月開始使用2015年作為新一輪的對比基期。其中，本輪基期的食品煙酒權(quán)數(shù)下降3.4個百分點(diǎn)。

國信宏觀固收董德志團(tuán)隊(duì)稱，CPI權(quán)重調(diào)整將導(dǎo)致CPI年度平均水平降低0.2-0.3個百分點(diǎn)，2016年CPI增速平均預(yù)期水平從2.0%降至1.7%-1.8%。

九州證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧海清此前認(rèn)為，CPI權(quán)重調(diào)整，食品權(quán)重調(diào)低，非食品權(quán)重調(diào)高，將抑制CPI波動性。不過即使考慮權(quán)重調(diào)整因素，2016年CPI中樞仍將高于2015年。未來PPI趨勢性回升是大概率事件，工業(yè)企業(yè)通縮局面將得到改觀，利好實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

今年政府工作報(bào)告提出全年CPI漲幅調(diào)控目標(biāo)為3%左右，2015年全國CPI上漲1.4%。

中國CPI數(shù)據(jù)公布后，風(fēng)險(xiǎn)情緒升高，澳日、鎊日、美日走高。