2015年4月14日，人民銀行發(fā)布了金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長盛松成認(rèn)為，三月M2增速回落是由外匯占款減少、同業(yè)資金運(yùn)用減少和表外融資減少所造成。而第一季度整體來看，雖然M2略有下降，但是依然接近12%的目標(biāo)值，與經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)漲幅預(yù)期目標(biāo)也基本匹配。

三月社會融資規(guī)模中的表外融資（包括信托貸款、委托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票）新增3859億元，同比少增1.14萬億元。盛松成認(rèn)為這是由于經(jīng)濟(jì)增速下降，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求有所減弱所導(dǎo)致。

盛松成表示，央行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，改善和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重，降低社會融資成本。

盛松成亦指出，第一季度信貸結(jié)構(gòu)明顯改善，信貸投放對穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型和保民生的支持作用在增強(qiáng)。此外，近期企業(yè)融資成本持續(xù)回落，融資狀況也有所改善。

以下是盛松成就金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)回答了記者原文。

問：2015年3月末廣義貨幣供應(yīng)量M2增長11.6%，較上年同期有所回落，請問盛司長，M2增速回落的原因是什么？這一增速是否合理？

答：2015年3月末，廣義貨幣供應(yīng)量M2增長11.6%，比去年同期低0.5個百分點(diǎn)。M2增速回落主要有三個方面的原因：

1、外匯占款同比明顯少增。今年一季度，外匯占款余額26.82萬億元，一季度減少2521億元，同比少增1.04萬億元。其中，3月份當(dāng)月減少2307億元，同比少增4048億元。

2、同業(yè)資金運(yùn)用減少導(dǎo)致貨幣派生減少。2014年以來，為有效防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管部門規(guī)范金融機(jī)構(gòu)同業(yè)業(yè)務(wù)，導(dǎo)致同業(yè)資金運(yùn)用減少，貨幣派生相應(yīng)減少。今年一季度，金融機(jī)構(gòu)同業(yè)資金運(yùn)用較上年同期減少1564億元。

3、表外融資減少導(dǎo)致貨幣派生減少。由于經(jīng)濟(jì)增速下降，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求有所減弱，表外融資需求相應(yīng)減少，導(dǎo)致表外融資減少。同時(shí)，商業(yè)銀行表外業(yè)務(wù)監(jiān)管加強(qiáng)，部分表外融資逐漸向表內(nèi)轉(zhuǎn)移。表外融資減少導(dǎo)致貨幣派生相應(yīng)減少，拉低了M2增速。今年一季度，社會融資規(guī)模中的表外融資（包括信托貸款、委托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票）新增3859億元，同比少增1.14萬億元。

今年一季度，M2增速雖略有下降，但仍較接近12%的目標(biāo)值，與經(jīng)濟(jì)增長和物價(jià)漲幅預(yù)期目標(biāo)也基本匹配，有利于為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級營造穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。2015年，人民銀行將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，靈活運(yùn)用多種貨幣政策工具，保持適度流動性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長，改善和優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重，降低社會融資成本。

問：請問盛司長，2015年一季度社會融資規(guī)模增量結(jié)構(gòu)有哪些特點(diǎn)？表外融資萎縮的原因是什么？

答：總體看，社會融資規(guī)模適度增長，融資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。初步統(tǒng)計(jì)，2015年一季度社會融資規(guī)模增量為4.61萬億元，同比少8949億元。一季度社會融資規(guī)模增量主要有以下四個特點(diǎn)。

一是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款同比多增，占比大幅上升。一季度對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加3.61萬億元，比去年同期多增6253億元；占同期社會融資規(guī)模增量的78.3%，比去年同期高24.1個百分點(diǎn)。

二是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款同比少增。一季度對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加61億元，比去年同期少增3768億元；占同期社會融資規(guī)模增量的0.1%，比去年同期低6.9個百分點(diǎn)。

三是直接融資比重增加，股票融資同比大幅上升，融資結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。一季度非金融企業(yè)境內(nèi)債券和股票合計(jì)融資4995億元，比去年同期多155億元；占同期社會融資規(guī)模增量的10.8%，比去年同期高2.0個百分點(diǎn)。其中，一季度企業(yè)債券凈融資3187億元，比去年同期少678億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1808億元，比去年同期多833億元，為去年同期的1.85倍。股票融資同比大幅上升，與股票市場活躍有關(guān)。

四是各項(xiàng)表外融資萎縮較多。一季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)以委托貸款、信托貸款和未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票方式合計(jì)融資3859億元，比去年同期少1.14萬億元；占同期社會融資規(guī)模增量的8.3%，比去年同期低19.4個百分點(diǎn)。其中，委托貸款增加3242億元，比去年同期少增3399億元；信托貸款增加13億元，比去年同期少增2865億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加604億元，比去年同期少增5132億元。

大量表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到表內(nèi)，與監(jiān)管機(jī)構(gòu)加強(qiáng)監(jiān)管、防范金融風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)。這可以在一定程度上縮短融資鏈條，減少融資風(fēng)險(xiǎn)，降低企業(yè)融資成本，有利于金融機(jī)構(gòu)的穩(wěn)健運(yùn)行和對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

問：一季度人民幣貸款增長較快。請問盛司長，貸款投向的結(jié)構(gòu)是否合理？

答：今年一季度，不僅貸款增長較快，信貸結(jié)構(gòu)也明顯改善，信貸投放對穩(wěn)增長、促轉(zhuǎn)型和保民生的支持作用在增強(qiáng)。

一是投向產(chǎn)業(yè)部門、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款增長較快。今年3月末，全部產(chǎn)業(yè)部門中長期貸款余額30.74萬億元，同比增長15.8%，增速較上年同期提高5.7個百分點(diǎn)。基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)中長期貸款余額14.45萬億元，同比增長11.1%，增速較上年同期提高4.7個百分點(diǎn)。房地產(chǎn)貸款余額18.41萬億元，同比增長19.4%，增速比同期各項(xiàng)貸款增速高5.4個百分點(diǎn)；其中，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額6.09萬億元，同比增長24.1%，增速分別比去年同期和上年末高8.4和1.5個百分點(diǎn)；個人購房貸款余額12.1萬億元，同比增長17.6%，增速比同期各項(xiàng)貸款增速高3.6個百分點(diǎn)。產(chǎn)業(yè)部門、基礎(chǔ)設(shè)施和房地產(chǎn)領(lǐng)域貸款增長較快將促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施、制造業(yè)和房地產(chǎn)開發(fā)的產(chǎn)業(yè)投資增長，支持經(jīng)濟(jì)增速回升，穩(wěn)增長的政策效應(yīng)將逐漸顯現(xiàn)。

二是服務(wù)業(yè)中長期貸款增長較快，產(chǎn)能過剩行業(yè)中長期貸款增速回落，信貸結(jié)構(gòu)向有利于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的方向調(diào)整。今年3月末，服務(wù)業(yè)中長期貸款余額同比增長18.7%，增速比去年同期和去年末分別高3.6和0.9個百分點(diǎn)；產(chǎn)能過剩行業(yè)中長期貸款余額同比增長3.2%，增速較去年同期回落2.9個百分點(diǎn)，其中，鋼鐵業(yè)中長期貸款余額同比下降5%，建材業(yè)中長期貸款余額同比下降19.3%。

三是投向小微企業(yè)、“三農(nóng)”等民生領(lǐng)域的貸款增速高于各項(xiàng)貸款增速的平均水平。今年3月末，小微企業(yè)貸款余額15.89萬億元，同比增長16%，增速比同期各項(xiàng)貸款增速高2個百分點(diǎn)。農(nóng)村貸款(農(nóng)村貸款主要為短期貸款)余額20.3萬億元，同比增長13.4%，增速比同期各項(xiàng)短期貸款增速高5.3個百分點(diǎn)；農(nóng)戶貸款余額5.6萬億元，同比增長16.7%，高出住戶貸款增速1個百分點(diǎn)；農(nóng)林牧漁業(yè)貸款余額3.5萬億元，同比增長8.5%，農(nóng)業(yè)貸款增量占各項(xiàng)貸款增量的比重較上年平均占比提高0.3個百分點(diǎn)。

問：目前，大家比較關(guān)心的還是企業(yè)融資成本高的問題。去年11月以來，人民銀行兩次下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率，但有人說，企業(yè)融資難、融資貴問題并未有效緩解。這是否事實(shí)？盛司長對此有何評論？

答：這一說法有失偏頗。實(shí)際情況是，近期企業(yè)融資成本持續(xù)回落，融資狀況有所改善。為更加準(zhǔn)確、客觀地反映企業(yè)融資成本變動情況，我們依托社會融資規(guī)模統(tǒng)計(jì)框架，對企業(yè)通過貸款、股票、債券、委托貸款、信托貸款、票據(jù)、網(wǎng)絡(luò)借貸等各類金融工具融資的綜合成本進(jìn)行了監(jiān)測和評估。結(jié)果顯示，2014年以來，黨中央、國務(wù)院實(shí)施的一系列緩解企業(yè)融資成本高的政策效力逐步顯現(xiàn)，企業(yè)融資成本持續(xù)回落。2015年3月末，企業(yè)融資成本為6.83%，比上年末下降12個基點(diǎn)，比上年同期下降50個基點(diǎn)。分企業(yè)類型看，大型、中型企業(yè)融資成本分別比上年末下降19個和20個基點(diǎn)；小型企業(yè)和微型企業(yè)融資成本分別比上年末下降17個和31個基點(diǎn)。

企業(yè)融資成本明顯下行主要是因?yàn)槿谫Y結(jié)構(gòu)改善和市場利率回落。一方面，直接融資在社會融資規(guī)模中的比重不斷加大，信托貸款等高成本融資的比重持續(xù)下降，社會融資結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。另一方面，人民銀行綜合運(yùn)用公開市場操作、短期流動性調(diào)節(jié)工具、常備借貸便利等多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，有效降低了貨幣市場資金價(jià)格等短端利率，推動企業(yè)融資成本持續(xù)回落。

與此同時(shí)，在國務(wù)院、人民銀行及相關(guān)部委督促下，商業(yè)銀行取消了不合理收費(fèi)項(xiàng)目，降低了部分收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；企業(yè)融資過程中擔(dān)保、評估、登記、審計(jì)等中介機(jī)構(gòu)的收費(fèi)也有所下降，進(jìn)一步降低了企業(yè)融資的綜合成本。

同時(shí)，貸款利率明顯下降，市場利率普遍回落。為全面、準(zhǔn)確反映銀行信貸的結(jié)構(gòu)、利率和變動趨勢，人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司在有關(guān)司局的配合下，經(jīng)過幾年的努力，開發(fā)了標(biāo)準(zhǔn)化存貸款綜合抽樣統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)。這一系統(tǒng)選取了近300家法人金融機(jī)構(gòu)的3000多家支行作為樣本，每個月采集1億筆左右的存貸款信息，約占全部金融機(jī)構(gòu)存貸款總額的10%。這一系統(tǒng)既有存貸款量的統(tǒng)計(jì)，又有資金價(jià)格的統(tǒng)計(jì)；既可以生成存量數(shù)據(jù)，又可以生成流量數(shù)據(jù)；既可以提供分期限、額度、地區(qū)、行業(yè)和企業(yè)規(guī)模等多方面的數(shù)據(jù)，又可以根據(jù)分析研究的需要，對這些數(shù)據(jù)予以靈活組合、進(jìn)行深度挖掘。目前，全世界只有意大利和我國等少數(shù)幾個國家的中央銀行實(shí)現(xiàn)了如此全面的存貸款綜合統(tǒng)計(jì)。

抽樣統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年3月末，企業(yè)貸款利率為6.32%。比上年末下降12個基點(diǎn)，比上年同期下降54個基點(diǎn)。其中，小型和微型企業(yè)貸款利率分別比上年末下降9個和30個基點(diǎn)，比上年同期下降45個和44個基點(diǎn)。同時(shí)，小微企業(yè)信貸結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，更多投向涉農(nóng)和制造業(yè)小微企業(yè)，并逐步收縮房地產(chǎn)類小微企業(yè)的信貸資金。

近幾個月市場利率保持穩(wěn)中有降走勢。截至2015年4月13日，3個月SHIBOR為4.77%，比上年同期下降73個基點(diǎn)；7天回購利率為2.99%，比上年同期下降76個基點(diǎn)；5年、7年和10年期國債到期收益率分別為3.44%、3.60%和3.68%，分別比上年同期下降77個、79個和81個基點(diǎn)。余額寶7日年化收益率為4.5020%，比上年同期回落81個基點(diǎn)。