在昨天的希臘大選中，反對黨極左翼聯(lián)盟Syriza上臺，希臘可能撕毀與歐盟和國際貨幣基金組織之間曾達(dá)成的協(xié)議，進(jìn)而催生新一輪金融危機(jī)。屆時會對市場帶來怎樣的沖擊？希臘會脫離歐元區(qū)嗎？歐債危機(jī)是否會重演？（點擊文中的鏈接查看完整文章）

一、結(jié)果：希臘極左翼政黨Syriza贏得大選

希臘極左反對聯(lián)盟Syriza以36.5%的選票贏得大選。希臘總理薩馬拉斯在大選結(jié)果出爐后，已承認(rèn)在選舉中失敗。Syriza領(lǐng)導(dǎo)希臘新政府，意味著“希臘退歐”（Grexit）的風(fēng)險大幅上升。盡管Syriza不希望放棄使用歐元，但其聯(lián)盟內(nèi)部的左派團(tuán)體希望希臘退出歐元區(qū)。

二、希臘如何走到如今這一步？

希臘危機(jī)發(fā)酵

在2014年年中，希臘地方政府選舉中反對黨的異軍突起已經(jīng)開始讓世界重新關(guān)注希臘局勢。當(dāng)時反對三駕馬車援助計劃的希臘極左黨派SYRIZA在大選中的表現(xiàn)非常優(yōu)異。反之，執(zhí)政聯(lián)盟主要黨派新民主黨(New Democracy)的表現(xiàn)不盡人意。

反對黨之所以能贏得民眾支持，一個很重要的原因是，希臘為了2400億歐元的救助而同意了IMF和歐盟的條件，在國內(nèi)實行財政緊縮政策，不少希臘民眾對這種“勒緊褲腰帶過日子”心生厭倦。

隨后數(shù)月Syriza在民調(diào)中的支持率不斷提高，國債收益率也隨之上揚(yáng)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景黯淡使得希臘內(nèi)部退歐的呼聲再次重現(xiàn)。

為結(jié)束國內(nèi)政治僵局，希臘總理薩馬拉斯意外宣布將原定于2月15日的總統(tǒng)選舉提前，股市重挫。

三輪總統(tǒng)選舉 總理薩馬拉斯提名的候選人均以失敗告終

希臘總統(tǒng)選舉共有三輪投票，根據(jù)希臘憲法，總統(tǒng)候選人至少需要獲得議會300席中180個席位的支持才能當(dāng)選，否則將解散議會，提前國會選舉。

12月17日，希臘政府進(jìn)行首輪投票，當(dāng)局未能在首輪投票中鎖定多數(shù)支持。在第二輪投票中，薩馬拉斯還是沒能吸引足夠的反對黨議員投票給其支持的總統(tǒng)候選人。12月29日，希臘第三輪也是最后一輪投票中，總理提名的候選人未能獲得180張足額票數(shù)，這觸發(fā)了希臘大選提前進(jìn)行。

本周日希臘大選 極左翼黨派依然遙遙領(lǐng)先

兩天前公布的最新民調(diào)支持率顯示，希臘極左翼黨Syriza領(lǐng)先優(yōu)勢繼續(xù)擴(kuò)大，由五天前的逾4個百分點增至7個百分點。本周五公布的希臘電視臺Skai和Mega兩項調(diào)查結(jié)果顯示，Syriza分別獲得支持率33.5%和33.4%，分別領(lǐng)先希臘總理薩馬拉斯領(lǐng)導(dǎo)的新民主黨7和6.7個百分點。

當(dāng)?shù)貢r間1月25日希臘大選正式舉行，當(dāng)晚8點公布結(jié)果。希臘時間比北京時間晚6個小時。

三、極左翼上臺，希臘會怎樣？

Syriza到底想干嘛？

首先，你要知道Syriza不是一個真正的政黨，它是一個聯(lián)盟。盡管Syriza不希望放棄使用歐元，但其聯(lián)盟內(nèi)部的左派團(tuán)體希望希臘退出歐元區(qū)。

希臘曾與“三駕馬車”（IMF、歐盟委員會以及歐洲央行）達(dá)成諒解備忘錄。該諒解備忘錄給希臘帶來了重大的經(jīng)濟(jì)變革，例如公共板塊支出的大幅減少，而Syriza希望將政策協(xié)議撕毀。

Tsipras也在接受媒體采訪時表示，希臘需要“暫停”債務(wù)償付行為，需要減記希臘債務(wù)的名義價值，希臘債務(wù)需要與經(jīng)濟(jì)增長掛鉤；如果極左翼聯(lián)盟黨贏得新政府執(zhí)政權(quán)，將在1月26日立即結(jié)束援助計劃，屆時，將不會與支持援助的黨派合作。

一句話總結(jié)，Alexis Tsipras是試圖并相信可以廢棄大部分希臘獲得金融援助需滿足的要求，比如終結(jié)應(yīng)德國等債權(quán)國要求推行的財政緊縮。因為Tsipras以為，希臘最終會自行經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，其他歐元區(qū)國家會像此前兩次救助希臘時那樣對希臘讓步。

Syriza上臺，希臘是緊縮、妥協(xié)還是脫歐？

海通宏觀預(yù)測了三種情形，第一種是左翼政黨獲勝并組閣，新政府不接受“三駕馬車”（IMF、歐盟和歐洲央行）的援助條件，希臘退出歐元區(qū)，對外債違約，并采用新貨幣。這是最壞的一種情況。

第二種是，由于希臘新政府無法再接受緊縮協(xié)定，“三駕馬車”僅為希臘對外償債提供資金。

第三種是新民主黨和左翼政黨共同組建聯(lián)合政府，并與“三駕馬車”在財政緊縮計劃方面達(dá)成妥協(xié)，希臘作為歐元區(qū)成員的地位不變。

希臘退歐會怎樣？

如果希臘退歐，新政府將發(fā)行新貨幣（或重新印舊貨幣德拉馬克），此后政府將讓貨幣市場決定新貨幣的匯率，這將導(dǎo)致新貨幣大幅貶值。由此帶來的存款外逃和退歐風(fēng)險將造成市場恐慌，重創(chuàng)希臘經(jīng)濟(jì)。

此事也勢必對德國以及整個歐元區(qū)造成巨大沖擊。更重要的是，德國以及其他歐元區(qū)債權(quán)人對希臘的救助貸款將蒙受巨大損失，而歐元區(qū)各國央行對希臘還有巨大的敞口。

希臘退歐將世界推向“雷曼時刻”

有經(jīng)濟(jì)學(xué)家警告，短期內(nèi)，希臘退出歐元區(qū)的影響會遠(yuǎn)超2008年引爆全球金融危機(jī)的雷曼兄弟倒閉。英國周刊《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》文章認(rèn)為，即使這次希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險可能比過去低，也很危險，而且結(jié)局無法預(yù)知。

希臘大選背后是歐洲民粹主義的崛起

歐洲民粹主義已經(jīng)呈現(xiàn)全面崛起的跡象，本月25日即將到來的希臘大選僅僅是冰山一角。政治因素所帶來的市場影響可能會異常深遠(yuǎn)。2015年對于歐洲來說可謂一個重要的“大選年”。包括丹麥、愛沙尼亞、芬蘭、希臘、波蘭、葡萄牙、西班牙都將進(jìn)行議會大選；英國、法國、西班牙和意大利則將迎來地區(qū)性選舉；意大利還將選出新總統(tǒng)。

四、市場反應(yīng)

希臘極左反對聯(lián)盟Syriza大選獲勝 歐元下挫

北京時間周一凌晨，希臘總理薩馬拉斯承認(rèn)在選舉中失敗。受消息影響，歐元下跌0.4%，達(dá)到1.1161，接近前幾日創(chuàng)下的11年新低。歐元兌日元也下挫，從上周五收盤時的131.95下跌到131.23。

希臘股市一度暴跌

12月9日，希臘總理宣布了提前進(jìn)行總統(tǒng)大選。當(dāng)天希臘股市重挫，下跌近13%，創(chuàng)下1987年以來最大單日跌幅。

避險資產(chǎn)上揚(yáng)

希臘退出歐元區(qū)的風(fēng)險引起了市場的恐慌，大量資金涌入避險資產(chǎn)。希臘國債收益率大漲，而德國10年期國債收益率跌至歷史新低。

在第三輪總統(tǒng)選舉失敗當(dāng)天，希臘股市跌逾8%，創(chuàng)兩年新低，希臘3年期國債收益率升破12%，回升至歐盟救助希臘以前的高位，希臘10年期國債收益率2013年9月以來首次升破9.5%；德國10年期收益率跌至創(chuàng)紀(jì)錄的0.563%。

五、歐洲國家的反應(yīng)

德國不希望希臘退歐 但要求繼續(xù)實施緊縮

此前有德國媒體報道，德國總理默克爾對希臘退出歐元區(qū)的想法感到平靜?！睹麋R周刊》說，默克爾政府的觀點是，希臘退歐是一個可控的結(jié)果。

德國《圖片報》還報道，德國官員們正在為希臘退歐做準(zhǔn)備。“希臘已不再對歐元區(qū)金融穩(wěn)定構(gòu)成威脅”。

然而，所有這些可能都是故作姿態(tài)。德國副總理Sigmar Gabriel之后出面澄清稱，德國政府希望希臘留在歐元區(qū)，沒有對希臘退歐的應(yīng)急計劃。德國總理默克爾表示希望希臘繼續(xù)留在歐元區(qū)。

但這并不意味著德國愿意在希臘緊縮問題上退讓。Gabriel警告，德國政府不會接受勒索，在希臘債務(wù)或是援助條款上讓步。德國堅持要求希臘繼續(xù)緊縮，不要倒退改革，因為德國不希望為歐元區(qū)成員國放松改革立下先例。

有分析稱，德國并不希望冒著歐元區(qū)解散的風(fēng)險讓希臘退歐。因為現(xiàn)狀對德國的經(jīng)濟(jì)和政治有利。事實上，作為歐洲最大經(jīng)濟(jì)體，德國在歐元中獲得的利益大于多數(shù)其他歐元區(qū)成員國。

法國態(tài)度強(qiáng)硬：希臘退歐可能性加大

法國總統(tǒng)奧朗德1月初一改此前歐元區(qū)成員身份不可撤銷的立場，表示希臘退出歐元區(qū)的可能有所加大。其試圖迫使希臘繼續(xù)經(jīng)濟(jì)改革，削減開支，并同時安撫市場，表明歐元區(qū)能夠承受潛在的希臘退歐。

歐洲央行官員警告：希臘退歐非常危險

歐洲央行管委Ewald Nowotny上周表示，對于希臘來說，退出歐元區(qū)將是“非常危險”的舉動，并且對整個歐洲都是危險的。因為我們知道這不僅僅是希臘退出歐元區(qū)的問題，而是關(guān)乎希臘退出歐盟。我認(rèn)為，我們不應(yīng)該發(fā)出這樣的信號。

歐央行還威脅：新領(lǐng)導(dǎo)人不聽話就收回援助

歐洲央行1月8日發(fā)表聲明稱，希臘銀行業(yè)能否在2月后繼續(xù)獲得歐洲央行的資金將取決于希臘政府能否成功完成最后一次的救助審查并與IMF和歐盟就后續(xù)計劃達(dá)成協(xié)議。該聲明是迄今為止歐洲央行發(fā)出的最明確的警告：如果希臘違反此前2400億歐元救助協(xié)議的條款，它就不能指望依靠歐洲央行的資金。

下月底，希臘的國際救助項目就要到期，希臘選舉誕生的新政府將必須決定該項目是否延期，因為今年6月底政府資金就將告罄。

金融機(jī)構(gòu)也重啟“希臘退歐”應(yīng)急預(yù)案

歐洲的銀行與其他金融機(jī)構(gòu)正在對內(nèi)部系統(tǒng)進(jìn)行壓力測試，并重啟應(yīng)急預(yù)案，以應(yīng)對本月末一場關(guān)鍵選舉可能導(dǎo)致的“希臘退歐”風(fēng)險。這些公司包括花旗、高盛和經(jīng)紀(jì)公司ICAP PLC。他們的計劃包括檢查對手方是否會明顯受到希臘退出歐元區(qū)的影響，查看其信貸風(fēng)險以及測試他們將如何為區(qū)域機(jī)構(gòu)提供跨境資本融資。

一些公司也針對支付系統(tǒng)準(zhǔn)備了應(yīng)急預(yù)案，他們測試外匯交易平臺以確?？梢栽黾右粋€新的希臘貨幣品種或者應(yīng)對潛在的資本管制。