如果油價(jià)繼續(xù)下跌，在某個(gè)價(jià)格點(diǎn)上，把石油從地下開采出來將不會(huì)再盈利。那么油價(jià)跌到多少，石油公司才不賺錢？

盡管目前油價(jià)已跌至近六年新低，但離盈虧平衡點(diǎn)仍然有一段距離。事實(shí)上，據(jù)國(guó)際能源咨詢公司W(wǎng)ood Mackenzie的分析，即使布倫特原油價(jià)格在上周五收盤的水平上再降20%，至40美元/桶，也僅有1.6%的世界石油供應(yīng)商不賺錢。

Wood Mackenzie通過分析全球2222個(gè)油田的生產(chǎn)數(shù)據(jù)，來判斷油價(jià)要進(jìn)一步降低到什么水平才會(huì)讓石油公司虧錢，即油價(jià)低于生產(chǎn)石油的成本。

Wood Mackenzie的分析師Robert Plummer表示，這一價(jià)格等于是石油生產(chǎn)的“剎車”：“一旦油價(jià)跌至這一水平，生產(chǎn)商就會(huì)面臨一個(gè)復(fù)雜的決定，因?yàn)槔^續(xù)生產(chǎn)就會(huì)虧錢，所以可能不得不停產(chǎn)，這將削減供給。”

最先停止生產(chǎn)的一批石油生產(chǎn)商將會(huì)是美國(guó)在岸生產(chǎn)的低產(chǎn)油井(stripper well)。他們一般都是小作坊式經(jīng)營(yíng)，從很久以前鉆探的油井中采出最后一批原油，這類油井每天只能生產(chǎn)幾桶油。

Wood Mackenzie估計(jì)，每天約有100萬桶油來自這些年代更久的油井。低產(chǎn)油井的運(yùn)營(yíng)成本通常在20美元至50美元一桶。所以，如果原油價(jià)格第跌至40美元以下，一些生產(chǎn)商就不得不停止生產(chǎn)。

如果油價(jià)跌至40美元/桶以下，下一個(gè)可能會(huì)減產(chǎn)的就是加拿大的油沙(tar sands，又稱瀝青沙）。Wood Mackenzie的分析認(rèn)為，這類生產(chǎn)商將在布倫特原油價(jià)格跌至30美元左右時(shí)虧錢。但關(guān)閉生產(chǎn)線和重啟生產(chǎn)對(duì)這類生產(chǎn)商而言是一個(gè)復(fù)雜的過程，包括將蒸汽注入底下，使得重啟本身變得昂貴。另一方面，能源也是油沙生產(chǎn)的主要成本，所以低油價(jià)本身會(huì)幫助降低生產(chǎn)成本。

上述分析還顯示，在英國(guó)，北海油田將在油價(jià)降至每桶50美元后開始虧損。但其中許多都是年代較久、快要耗盡的油田，因此結(jié)束生產(chǎn)可能意味著永久性的減產(chǎn)。這個(gè)退役過程將是昂貴的，因此一些公司可能會(huì)決定寧愿承受小規(guī)模損失，也要繼續(xù)運(yùn)營(yíng)，而不是花錢去結(jié)束運(yùn)營(yíng)。

生產(chǎn)成本還包括政府稅收和使用費(fèi)。那么如果政府想要繼續(xù)維持生產(chǎn)，就可能會(huì)降低或推遲上述費(fèi)用。包括委內(nèi)瑞拉和哥倫比亞等拉美國(guó)家的“重油”工程，將會(huì)是低油價(jià)的主要損失國(guó)。分析認(rèn)為，這可能會(huì)令這些政府采取一定程度和形式的稅費(fèi)減免。

總體來說，上述分析發(fā)現(xiàn)，原油價(jià)格降至40美元/桶對(duì)全球石油生產(chǎn)的影響非常小。

布倫特原油價(jià)格在50美元/桶的話，每天僅有19萬桶油是不賺錢的，僅占全球石油供給的0.2%。有17個(gè)產(chǎn)油國(guó)在50美元的價(jià)格上是虧錢的，主要為英國(guó)和美國(guó)。

油價(jià)跌至45美元/桶的話，每天將僅有40萬桶油（占全球供給的0.4%）不賺錢，其中一半來自美國(guó)的傳統(tǒng)在岸生產(chǎn)商。

當(dāng)油價(jià)跌至40美元/桶，每天也僅有150萬桶油（占全球供給的1.6%）不賺錢，其中多數(shù)都來自于一些加拿大的油沙生產(chǎn)商。

Robert Plummer稱，即使當(dāng)一個(gè)油田變得不賺錢，也不一定會(huì)促使生產(chǎn)商立刻停產(chǎn)。

“第一反應(yīng)通常是儲(chǔ)存生產(chǎn)出來的石油，寄望于油價(jià)反彈時(shí)可以出售。”他表示：“生產(chǎn)商可能會(huì)傾向于繼續(xù)虧本生產(chǎn)而非停產(chǎn)，尤其是對(duì)大型工程來說，例如油沙和北海的一些成熟油田。”