最新數(shù)據(jù)顯示，今年1月份，中國內(nèi)地自香港地區(qū)進口的黃金數(shù)量達到83.6噸，與去年1月進口的19.6噸相比，增幅達到了326%。這個增幅是頗為讓人吃驚的。

　　不過去年一整年，中國看來似乎都在大肆進口黃金。去年全年香港進口自內(nèi)地黃金337.7萬公斤，內(nèi)地2013年的黃金凈進口量達到1108.8噸，較2012年增長了33%，創(chuàng)歷史新高。也就是說，今年一月份，黃金進口量的增長僅僅只是保持了去年的增幅而已。

　　黃金進口的暴漲讓許多人士困惑不解。當然很多人想到了中國大媽，他們手里持有大量現(xiàn)金，但是苦于找不到保值增值渠道，而去年黃金的暴跌，大大攤薄了黃金持有成本，因此中國民間對黃金消費的熱情基本保持了陣陣一年，而且是越跌越買，北京菜百的黃金柜臺任何時候都是人聲鼎沸，被購金者圍得里三層外三層。

　　除了民間在增持黃金之外，很多人想到了中國央行，也許中國央行在秘密增持黃金，畢竟中國央行有3.8萬億外匯儲備，這些儲備的投資渠道也很狹窄，基本上大多都是投資美國債券，也許中國央行乘黃金大跌的時機大量增持黃金，以使外匯儲備投資分散風險。有些人甚至把中國央行秘密增持黃金的策略看成是未來人民幣兌付美元霸權(quán)的“核武器”。他們說，因為黃金是硬通貨，一旦美聯(lián)儲退出量化寬松，而中國房地產(chǎn)泡沫破裂，大量資金出逃，這時候中國如果有大量黃金儲備，就可以以這些黃金儲備作為抵押印刷鈔票，這樣就不會出現(xiàn)經(jīng)濟崩潰，這個說法我就權(quán)當是一個笑話吧。

　　去年美國福布斯雜志刊登過一篇文章，其撰文者預(yù)計中國自2009年至今已增持黃金4000噸，中國央行的黃金儲備已經(jīng)達到5000噸。此作者還進一步預(yù)計，中國央行將會選擇在2014年公布該數(shù)據(jù)，其增持的目的其實是為了應(yīng)對貨幣戰(zhàn)爭。

　　而國內(nèi)也有專家估計，在2009年至2013年間，中國央行的黃金儲備至少增加了600噸，其中2013年的增持量可能超過300噸。

　　 央行是否是在增持黃金呢，央行最新的數(shù)據(jù)出來了，中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，截至2013年底時，中國官方黃金儲備仍持平于1054噸。中國央行過去近五年來所公布的官方黃金儲備一直停留在1054噸，僅占中國龐大的外匯儲備的1%左右。  

　　截至2014年1月，中國黃金儲備總量居世界第六，但黃金儲備占國家外匯儲備的比例遠低于美國、德國、意大利、法國等黃金儲備大國。排名前五的是美國8133.5噸、德國3387.1噸、國際貨幣基金組織(IMF)2814噸、意大利2451.8噸、法國2435.4噸。中國黃金儲備占外匯儲備的比重只有1.1%，遠低于美國、意大利、法國65%以上的占比，與黃金儲備總量跟中國接近的瑞士、俄羅斯、日本相比，該比例也明顯偏低。

　　如果我們不相信央行公布的數(shù)據(jù)，那么就聽聽中國金融高層對黃金是一個什么態(tài)度。

2月21日，剛剛從中投公司總經(jīng)理位子上退休不久的高西慶參加了東北亞貴金屬交易所的成立大會，并發(fā)表演講，這個演講把他這一代金融家對黃金的態(tài)度表達的很完整。

他說，貴金屬是一個讓人很糾結(jié)的東西。中投公司成立到今天，黃金在全部投資里只占兩三個百分點，最多占到三點幾個百分點，大多數(shù)時間都是在一兩個百分點里。因為貴金屬尤其是以黃金為代表的貴金屬是一個非常難以預(yù)測的東西。

　　他還提到貴金屬投資的死多頭，那個著名的羅杰斯先生來交流黃金投資，高西慶不與“死多頭”爭論，因為他們一輩子賺錢的方向都在這里。他說，相對于鉑金和鈀金，黃金基本沒有什么實用價值，為什么要投它？作為手工藝品的黃金已經(jīng)有將近一萬年的歷史了，到目前來講黃金的作用變化還真不是太大，它最開始是作為貨幣的，現(xiàn)在只有一部分貨幣的屬性。他認為，中國大媽抄底黃金其實就是一個虛榮心，“它促使人們買奢侈品，奢侈的東西是沒有辦法量化的，因為有這個原因，所以黃金有價值。”這就是高西慶眼里黃金的價值。

　　他解釋當初中投買黃金的目的，只是在投資組合里做平衡的。當初投資黃金很多人是反對的。“一位在海外做了多年的總監(jiān)（筆者估計就是剛剛離任不久的朱長虹）跟我說，高總建議你以后別提這個問題。我說為什么？他說很不好意思，黃金從來不是一個很好的投資的東西，像我們這樣的機構(gòu)是不該投黃金的，你提出來會讓人覺得很不專業(yè)，我說是嗎？”

　　以后，黃金繼續(xù)漲，漲到900塊錢的時候，高西慶堅持，他說當時4萬億刺激開始了，而美歐的量化寬松也開始了，整個投資管理的模式都變了，投行和資產(chǎn)管理的人都不知道該增么干活了，就找相對穩(wěn)定的東西，就投資一點黃金，作為一個保險。當時的平均價格是898塊錢，后來那個價格漲了一倍。

　　說到這里估計東道主臉色已經(jīng)很難看了，高西慶就說幾句關(guān)于交易所存在的價值的化，他說中國人好賭，而交易所就是要把這個賭博的機制平衡起來，所以這一點對中國人的意義，在于需要交易所這樣一種機制把它平衡起來，使它不要做瘋狂的、沒有辦法計算、沒有辦法量化的事。

　　話說到這里，我們就知道以高西慶為代表的這一代金融家是怎么看黃金的，也就可以得出結(jié)論央行到底有沒有秘密儲備黃金了。

　　那么黃金在2013年增長為什么那么快呢，我最近看過一篇《華夏時報》的報道，其中記者無意中透露了黃金進口大增的原因，是短期資金套利。

　　在香港和大陸之間存在巨大的短期資金套利，有三種模式：離岸與在岸人民幣即期匯差套利、離岸與在岸人民幣利率之間的套利、在利差與人民幣升值之間套利。

以第一種模式為例，其流程為：第一步，客戶在大陸借取100萬美元，假設(shè)以6.2的在岸匯率獲取620萬人民幣。第二步，從香港進口黃金等低物流成本的貨物且用人民幣支付，如此，620萬人民幣流到香港，成為離岸人民幣。第三步，則通過香港的合伙人，按6.15的離岸匯率換成美元，得到100.813萬美元。最后，其再將原先進口來的黃金出口給香港合伙人并用美元結(jié)算，完成獲利8130美元。

可以作為佐證的還是數(shù)據(jù)。2013年1-12月香港出口到內(nèi)地黃金總量為近149.5萬公斤，其中86%為轉(zhuǎn)口，約14%為直接出口。

　　這種套利模式是否是中國進口黃金大漲的秘密呢，目前還無法驗證，只能看未來的發(fā)展和監(jiān)管層的行動了。