基本面情況：本周美國(guó)農(nóng)業(yè)部如期上調(diào)美國(guó)大豆產(chǎn)量，隨著產(chǎn)量的修正，未來(lái)產(chǎn)量調(diào)整的幅度估計(jì)不會(huì)太大，后期主要關(guān)注大豆出口需求，以及正在種植期的南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣狀況和面積預(yù)期。本周國(guó)際棕櫚油市場(chǎng)關(guān)注的消息是，馬來(lái)西亞9月棕櫚油產(chǎn)量升至歷史高位，而出口增幅小于產(chǎn)量增幅，導(dǎo)致庫(kù)存升至近250萬(wàn)噸的高位，供需寬松對(duì)棕櫚油市場(chǎng)造成很大的壓力，在價(jià)格大幅下跌情況下，棕櫚油主產(chǎn)國(guó)印尼和馬來(lái)西亞欲采取措施刺激需求，周中市場(chǎng)消息稱馬來(lái)西亞將在周五決定將目前23%的毛棕櫚油出口關(guān)稅調(diào)至8-10%的議題，市場(chǎng)受到提振反彈，然而周五結(jié)果讓市場(chǎng)失望，稅率下調(diào)被駁回，政府決定將按月設(shè)定毛棕櫚油出口關(guān)稅，以反映國(guó)際價(jià)格走勢(shì)，具體關(guān)稅稅率將近期討論，并將在12月公布，將于2013年1月1日起生效，且不再執(zhí)行免稅配額制度。由于預(yù)期落空，棕櫚油回調(diào)。從馬來(lái)西亞政府的決定來(lái)看，筆者認(rèn)為馬來(lái)西亞政府將稅率的調(diào)整按月設(shè)定，這樣能根據(jù)出口情況靈活調(diào)整，可能是出于減少對(duì)國(guó)內(nèi)精煉企業(yè)的損害，這樣的調(diào)整對(duì)于短期內(nèi)棕櫚油需求的刺激可能也有限，后期寄希望于產(chǎn)量進(jìn)入地產(chǎn)氣后，減輕庫(kù)存的壓力。

   技術(shù)及策略：在美國(guó)大豆產(chǎn)量上修預(yù)期下，國(guó)際國(guó)內(nèi)豆類市場(chǎng)自9月以來(lái)呈現(xiàn)回調(diào)走勢(shì)，本周總體延續(xù)跌勢(shì)，隨著產(chǎn)量形勢(shì)基本穩(wěn)定，后期價(jià)格可能圍繞需求和南美天氣波動(dòng)。從技術(shù)上看，大豆破位下跌，但目前運(yùn)行至前高附近，關(guān)注4700附近支撐。豆粕1301臨近50%黃金分割線1301，關(guān)注3720附近支撐，1305關(guān)注交易密集區(qū)3380支撐。豆油關(guān)注前期低點(diǎn)的支撐，在9000附近。棕櫚油周線看保持空頭，而日線跌勢(shì)有所企穩(wěn)，空單關(guān)注本周低點(diǎn)6838支撐。總體來(lái)看，豆類經(jīng)過(guò)近期調(diào)整，已經(jīng)臨近支撐位，后期有可能進(jìn)入震蕩尋底或者筑底的過(guò)程，繼續(xù)追空的風(fēng)險(xiǎn)加大，但做多時(shí)機(jī)也不成熟，建議空倉(cāng)者暫時(shí)觀望。

國(guó)都期貨 2012年10月8日-10月12日 油脂油料周報(bào).pdf

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