【國都視點】

從產(chǎn)業(yè)鏈看：美國大豆產(chǎn)區(qū)天氣良好，美國大豆豐產(chǎn)利空繼續(xù)施壓市場， 美國大豆出口表現(xiàn)對市場影響也相對中性。預(yù)計8-10月份國內(nèi)大豆到港季節(jié)性回落，國內(nèi)大豆港口庫存在7月下旬達到峰值733萬噸后回落，目前在670萬噸附近徘徊，豆油庫存亦在達到129萬噸以上的高位后小幅回落至126萬噸附近，棕櫚油庫存下降明顯，融資進口限制未來棕櫚油到港，棕櫚油處于去庫存化過程中。

從資金面看：截至8月26日當周，CFTC大豆凈持倉再次轉(zhuǎn)為凈空，基金繼續(xù)做空大豆。CFTC豆油凈多持倉較上周增加5668手至1.88萬手。

從技術(shù)上看：CBOT大豆、豆油以及 BMD棕櫚油均跌破技術(shù)位，保持向下趨勢不變。國內(nèi)植物油亦保持下跌趨勢，并創(chuàng)新低，豆粕則保持區(qū)間震蕩整理，菜粕保持向下趨勢。

綜合而言：油粕市場缺乏利多消息，基本面弱勢未變，植物油技術(shù)上呈現(xiàn)空頭，空單可持有，豆粕主力1501短期趨勢不明，暫時觀望，菜粕在下行趨勢中震蕩整理，前期高位空單持有，空倉者觀望，1501關(guān)注2300支撐，跌破可做空。

國都期貨 2014年8月22日-8月29日 油脂油料周報.pdf

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