去年助力煤焦價格陡升的主要推手“276工作日制度”，在冬季供暖旺季沉寂之后，或?qū)⒃俣葘κ袌鲂纬捎绊憽?/span>

2月15日有消息稱，國家發(fā)改委正考慮恢復(fù)276生產(chǎn)制度，方案已經(jīng)上報。16日開盤，期貨市場動力煤、焦煤、焦炭主力合約迅速走高，A股市場煤炭板塊持續(xù)領(lǐng)漲。不過業(yè)內(nèi)人士分析稱，3月份將轉(zhuǎn)入煤炭市場淡季，市場用煤需求疲軟，煤炭價格難有大幅波動空間。

市場火速反應(yīng)限產(chǎn)傳聞

冬季供暖進入尾聲，煤炭市場正等待供暖結(jié)束后的政策指引。

2月15日，有媒體援引知情人士報道稱，國家發(fā)改委正考慮在3月中旬供暖期結(jié)束之后，從目前允許煤礦按照330個工作日生產(chǎn)恢復(fù)至按照276個工作日生產(chǎn)，防止再度出現(xiàn)產(chǎn)能過剩。276個工作日可能先執(zhí)行6個月時間，以觀效果。據(jù)知情人士透露，發(fā)改委或允許部分地區(qū)和部分煤礦不恢復(fù)限制措施，仍然按照330個工作日生產(chǎn)，目前方案已經(jīng)上報，不過尚未最終確定計劃。

消息一出，15日期貨市場即迅速反應(yīng)，午后動力煤期貨主力合約價格從525元/噸反彈至537元/噸附近，截至收盤增倉近萬手。文華商品指數(shù)顯示，在當(dāng)日商品市場資金凈流出，多個品種大跌的市場環(huán)境下，動力煤表現(xiàn)堅挺。

16日開盤，煤焦市場對消息的反應(yīng)更加劇烈。截至上午收盤，期貨市場焦煤主力合約領(lǐng)漲，漲幅3.9%。動力煤、焦炭主力合約分列漲幅第二、三位，分別上漲3.7%、2.57%。下午收盤時，動力煤、焦煤分別收漲2.68%、1.37%，焦炭微跌0.24%。

A股市場上，煤炭板塊也表現(xiàn)強勁。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至全天收盤，中信一級煤炭指數(shù)漲2.05%，領(lǐng)漲大盤。個股中安源煤業(yè)、金瑞礦業(yè)漲停，山西焦化漲5.5%，山西煤業(yè)漲4.78%，陜西黑貓漲4.59%，中煤能源、靖遠(yuǎn)煤電、昊華能源、西山煤電漲逾3%。板塊內(nèi)37支個股中，僅有2支下跌。

“276”或難助行情大漲

“目前現(xiàn)貨市場上煤焦價格尚處于下跌態(tài)勢。山東電廠2月份的接收價格下調(diào)，煤焦主產(chǎn)地中山西、內(nèi)蒙古、陜西等地的價格均逐步走低，陜西動力煤大礦近兩日降價幅度在每噸40元左右，市場上僅有一些庫存較少的煤種價格出現(xiàn)小幅上調(diào)。”卓創(chuàng)分析師靳文娟稱，由于目前“276”政策回歸的具體政策還沒有發(fā)布，現(xiàn)貨市場上仍以觀望態(tài)度為主。春節(jié)過后由于煤焦下游電廠、鋼企囤貨較多，市場尚處在緩慢復(fù)工、消化庫存期，因此并未出現(xiàn)價格回暖的跡象。

2016年4月，“276”政策頒布后，煤炭產(chǎn)量出現(xiàn)大幅削減。數(shù)據(jù)顯示，2016年前11月，全國生產(chǎn)原煤30.32億噸，同比降11.6%。

與煤炭產(chǎn)量大幅縮減形成對應(yīng)的是國內(nèi)煤炭價格的大幅飆漲。2016年4月初至11月中旬，動力煤1705主力合約從382元/噸飆漲至605元/噸，漲幅近60%。同一時段內(nèi)，焦煤主力合約1705更是從616元/噸漲至1558元/噸，漲幅超過150%。

為抑制煤價過快上漲，2016年11月，相關(guān)部門除強調(diào)安全生產(chǎn)外，同時提出要加快和增加符合安全條件的產(chǎn)能釋放。表明所有具備安全生產(chǎn)條件的合法合規(guī)煤礦，在采暖季結(jié)束前都可恢復(fù)330個工作日組織生產(chǎn)。此后，煤焦價格也開始震蕩走跌。

“276”政策對煤炭價格走勢的影響顯而易見，那么本輪政策重啟，是否會令2017年的煤炭價格延續(xù)2016年的大漲行情？

“整體來看，2017年煤焦價格將處于平穩(wěn)運行狀態(tài)。3月份煤炭需求淡季即將到來，市場將呈現(xiàn)供需兩不旺的態(tài)勢。”靳文娟稱，2016年底，國家已頒布了平抑煤價保護政策，要求煤價在合理區(qū)間運行。同時，2017年環(huán)保力度加大，新興能源在能源消費中的占比會逐漸增多，煤炭消費需求也會逐步下降，所以市場對煤炭的供需將處于平衡狀態(tài)，不會出現(xiàn)2016年那樣大幅漲跌的過程。她表示，3月初全國兩會即將召開，當(dāng)前煤礦節(jié)后復(fù)產(chǎn)積極性不高，大家都對兩會政策持觀望態(tài)度，現(xiàn)貨市場對“276”政策的反應(yīng)也較為平淡。

此外有消息顯示，2月15日起，環(huán)保部將赴北京、天津、河北、山西、山東、河南等有關(guān)地區(qū)開展2017年度第一季度空氣質(zhì)量專項督查。據(jù)了解，此次專項督查由環(huán)保部部長陳吉寧親自帶隊，將采取督查組進駐地方的形式，進駐時間長達(dá)一個月。

煤炭分析師張敏認(rèn)為，此次督查由環(huán)保部長帶隊，由此可見重視和嚴(yán)格程度。因此后期華北地區(qū)焦化廠、鋼廠或?qū)⒚媾R一輪大規(guī)模限產(chǎn)，屆時供應(yīng)將會有所收緊，一定程度上將支撐鋼焦市場價格。據(jù)了解目前山西臨汾地區(qū)焦化廠已經(jīng)通過延長結(jié)焦時間36小時來限產(chǎn)，如果限產(chǎn)維持，預(yù)計后期焦炭價格將陸續(xù)止跌企穩(wěn)。