繼大幅削減銅產(chǎn)量后，國際大宗商品巨頭嘉能可宣布將把全球鋅產(chǎn)量削減50萬噸，相當(dāng)于其年度鋅產(chǎn)量的約三分之一。

隨著中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的憂慮致使鋅價跌至五年新低，嘉能可9日在港交所公告稱，“嘉能可宣布將澳洲、南非和哈薩克斯坦的含鋅金屬礦產(chǎn)量減少50萬噸。”

位于澳洲的Lady Loretta礦和秘魯?shù)腎scaycruz鉛鋅礦將進(jìn)入停產(chǎn)。同時，削減澳洲的McArthur River和the George Fisher礦的產(chǎn)出，并減少在哈薩克斯坦作業(yè)。本次產(chǎn)出削減計劃預(yù)計會導(dǎo)致約1600人失業(yè)。同時，鉛產(chǎn)量也會隨之下降約10萬噸。

公告稱，“嘉能可對鋅、鉛和銀的中長期前景仍持正面看法，不過我們正在采取積極主動的產(chǎn)量管理方法，作為對當(dāng)前鋅價的應(yīng)對措施。”

嘉能可上月初還宣布，旗下位于非洲的兩個旗艦銅礦將停產(chǎn)18個月，這將導(dǎo)致其銅產(chǎn)量減少約20%，為年內(nèi)最大規(guī)模減產(chǎn)。當(dāng)天，倫敦金屬交易所（LME）三個月倫銅期價跳漲1.4%至每噸5192美元。

在最近一輪大宗商品暴跌中，嘉能可宣布這些大規(guī)模減產(chǎn)舉措是為了安撫投資者和債權(quán)人，使他們確信嘉能可可以應(yīng)對300億美元的債務(wù)。嘉能可上月宣布，將在明年底之前將300億美元債務(wù)削減約三分之一，包括停止2015年終期股息以及出售20億美元的資產(chǎn)。

“由于目前鋅和鉛的價格處于低位，其價格并未真實反映我們資源稀缺性的價值，減產(chǎn)主要原因是為了保持Glencore地下資源的價值，”該司在公告中寫道。

接近嘉能可的人士對英國《金融時報》表示，嘉能可希望保護(hù)其資源，“將它們留在土地里”直到鋅價恢復(fù)。一旦鋅價回升至一個嘉能可認(rèn)為可以更好地反映供求平衡的水平，它將讓那50萬噸產(chǎn)出重新回歸市場。

不過，嘉能可仍然持有巨大的鋅庫存。根據(jù)我們此前的介紹，嘉能可最核心的模式就是囤積大量現(xiàn)貨庫存，在不同倉庫之間轉(zhuǎn)移并通過復(fù)雜的交易手段進(jìn)行套利，因此囤積大量的庫存。

據(jù)海通有色團(tuán)隊測算，嘉能可截至年中的約230億美金庫存中，對應(yīng)的銅70萬噸，鉛鋅量在100萬噸。

鑒于嘉能可擁有如此多的商品庫存，如果它通過出售資產(chǎn)來減債，勢必會引起大宗商品價格的進(jìn)一步下跌，公司損失會更嚴(yán)重，進(jìn)而陷入惡性循環(huán)。

今年年初，鋅是嘉能可所有在交易的金屬中前景最好的，因為位于愛爾蘭的Lisheen和澳洲的Century鋅礦即將停產(chǎn)。部分分析師預(yù)計這會造成鋅礦供不應(yīng)求的局面。僅Century一個礦，年鋅產(chǎn)量就達(dá)到40萬噸。

然而，今年以來，鋅價卻下跌了近1/4，至昨日的1667美元/噸，因為消費了近40%鋅的中國的經(jīng)濟(jì)增長放緩令讓投資者十分擔(dān)憂。

據(jù)其2014年年報披露，嘉能可去年開采了140萬噸鋅，本次削減的產(chǎn)量相當(dāng)于中國以外所有鋅產(chǎn)量的6.3%。

上周四LME鋅價收跌1.5%，報1667美元/噸。