隨著原油價(jià)格開(kāi)啟年內(nèi)第二輪戲劇性走勢(shì)，在春季短暫反彈之后再度大幅下挫，這無(wú)疑讓許多投資人盼望油價(jià)可以在今年晚些時(shí)候重拾升勢(shì)。但OilPrice.com的分析師認(rèn)為，這些期望也許是不合時(shí)宜的。

分析師給出的理由是美國(guó)德克薩斯州今年的石油產(chǎn)出水平似乎勢(shì)將譜寫(xiě)新高，推翻保持了30多年的產(chǎn)量紀(jì)錄。與此同時(shí)，從全球范圍來(lái)看，許多國(guó)家的報(bào)告都顯示他們?cè)诶^續(xù)或加大石油生產(chǎn)。石油輸出國(guó)組織（OPEC） 7月的石油產(chǎn)量看似比6月更高，盡管油價(jià)下跌。中期而言，伊朗的石油生產(chǎn)將加劇供應(yīng)過(guò)剩的情況。

分析師指出，目前石油市場(chǎng)面臨的根本性問(wèn)題之一是刺激因素。雖然油井需要大量的前期成本，不過(guò)一旦前期投下這些成本，開(kāi)采石油本身的代價(jià)就相對(duì)較低了。因此，鑒于這些沉沒(méi)成本已經(jīng)投入進(jìn)去，全球從沙特到美國(guó)北達(dá)科他州的企業(yè)都沒(méi)有特別的動(dòng)機(jī)來(lái)降低產(chǎn)量。

以北達(dá)科他州一家個(gè)體企業(yè)為例，其無(wú)法單憑自身減產(chǎn)來(lái)推高油價(jià)。所以，企業(yè)反而會(huì)想要通過(guò)現(xiàn)有油井將產(chǎn)量最大化。開(kāi)鉆新油井也許并不合算，而企業(yè)也可以從現(xiàn)有配置中獲取全部?jī)r(jià)值。

油價(jià)進(jìn)一步下跌使得企業(yè)現(xiàn)在有理由進(jìn)行生產(chǎn)，而不是什么都不做。

部分企業(yè)此前可能會(huì)希望油價(jià)在2015年年底前回升，從而使銷(xiāo)售收入保持在足夠高的水平，以避免應(yīng)對(duì)油價(jià)大跌帶來(lái)的困擾。然而，到目前為止油價(jià)仍未復(fù)蘇，且大多數(shù)市場(chǎng)參與者如今已無(wú)奈接受低油價(jià)至少再持續(xù)一年的看法，希望漸漸從市場(chǎng)消失。

此外，分析師還指出，夏季駕車(chē)高峰開(kāi)始退潮，石油需求也將隨之下降。因而，今年底前油價(jià)很有可能會(huì)跌至40幾甚至30幾美元/桶。在面對(duì)典型的通縮螺旋時(shí)，企業(yè)往往希望將每桶石油的收益最大化，這意味著他們將盡可能多、快地生產(chǎn)石油，并在價(jià)格進(jìn)一步下跌前賣(mài)掉。

分析師表示，隨著油價(jià)大約一年前開(kāi)始崩跌，預(yù)示油價(jià)可能需要兩年左右的時(shí)間使得非傳統(tǒng)石油生產(chǎn)真正開(kāi)始下降；有鑒于此，預(yù)計(jì)油價(jià)可能直到2017年才會(huì)反彈。