墨爾本5月4日消息，中國實(shí)貨鋅需求降至兩年來新低，令人質(zhì)疑倫敦遠(yuǎn)期鋅合約的六周漲勢是否已經(jīng)偏離基本面，從而有反轉(zhuǎn)之虞。

倫敦金屬交易所(LME)三個月期鋅從3月中起已上漲15%，周五創(chuàng)下每噸2,344美元的18個月高點(diǎn)，受助于原礦供給減少及全球最大用戶--中國鍍鋅需求穩(wěn)定。

不過有多個指標(biāo)顯示，鋅的實(shí)貨需求已經(jīng)降至兩年來最低，因中國正在應(yīng)付經(jīng)濟(jì)放緩、信貸緊縮、以及地產(chǎn)市場不振等問題。

“鋅價肯定已經(jīng)超漲，恐面臨賣壓，盡管其基本面還不錯，”澳新銀行(ANZ)策略師Daniel Hynes表示，他并提到其他鋼鐵相關(guān)原料鐵礦石及鎳價大跌。

中國保稅區(qū)實(shí)貨鋅庫存的溢價在上月底跌至90美元，創(chuàng)2012年6月以來最低。

中國實(shí)貨價格亦未能帶動上海期貨交易所價格走揚(yáng)，兩者間的價差創(chuàng)下逾兩年來最闊。

花旗駐上海分析師Ivan Szpakowski表示，中國經(jīng)濟(jì)2015年開局疲軟，實(shí)貨需求隨之轉(zhuǎn)弱。

“這部分反映出信用緊縮的情況，原因之一是房地產(chǎn)市場確實(shí)疲軟不振，而且中國出口也出現(xiàn)放緩，”他表示。

中國國內(nèi)鋅庫存正在增加，與此同時，交易商也加快將多余的鋅出口至亞洲的步伐，壓抑了鋅的地區(qū)溢價。

滬鋅庫存已從1月底的六年低點(diǎn)，增加一倍至16萬噸，盡管中國一季度的鋅進(jìn)口大幅下滑60%至8.2萬噸。

第一季鋅出口攀升至近4萬噸，去年同期僅約400噸，這種局面讓亞洲交易商憂心忡忡，地區(qū)溢價也滑落至2012年以來最低水平。一名交易商表示，新加坡倉庫交易價已經(jīng)到了80美元的水平。

Wood Mackenzie的Andrew Thomas表示，鍍鋅鋼皮是鋅的一大亮點(diǎn)，占中國鋅需求的30%，今年的需求也增長約5%。

“鍍鋅鋼皮是一種增值性產(chǎn)品，其在汽車與非住宅建筑的應(yīng)用日益成長，”Thomas表示。

不過交易商稱，亞洲部分鋼廠目前傾向于出售鋅庫存，而非買進(jìn)。

“你可以找(鋼企)談?wù)勊麄兌疾少徯┦裁?，他們的回?yīng)大致像這樣：‘你要不要買些什么？’市況之差可可見一斑，”新加坡一名貿(mào)易商表示。