國際投行高盛在最新報告中大幅下調(diào)2015年原油目標價，將2015年一季度和下半年WTI油價目標從每桶90美元下調(diào)至75美元，布倫特油價目標從100美元下調(diào)至85美元。此外，對于“銅先生”，高盛依然不看好。高盛認為，隨著中后期循環(huán)疲軟的到來，預(yù)計銅價面臨進一步下跌的壓力。未來6個月和12個月的目標價分別是6600美元/噸和6200美元/噸。

　　高盛分析師在報告中指出，最近幾個月油價的大跌主要反映投資者頭寸的調(diào)整遠遠超出了實際供需基本面惡化的程度，預(yù)計2015年全球原油市場供應(yīng)過剩將進一步有所增強，價格也會進一步下跌。高盛看空的判斷，主要是認為，美國頁巖油生產(chǎn)增加正在給全球能源流動產(chǎn)生愈發(fā)深遠的影響，并削弱歐佩克的定價能力。目前，沙特一直容忍油價下跌，希望借此將美國頁巖油擠出市場。展望2016年，高盛預(yù)計隨著美國產(chǎn)出增速明顯下降，歐佩克將會適當(dāng)減產(chǎn)，從而推動原油供需基本面企穩(wěn)。高盛對WTI和布倫特油價2016年的目標價分別為每桶80美元和90美元。

　　對于“銅先生”，高盛依然不看好。高盛認為，中國樓市需求減弱將導(dǎo)致銅價出現(xiàn)進一步的下跌。高盛分析報告認為，受到中國房地產(chǎn)市場熱度下降影響，金屬及礦產(chǎn)類資源——包括鋼鐵、水泥和銅的價格都出現(xiàn)了較為明顯的回落。2014年，中國樓市在銷售、價格以及新屋建設(shè)上都呈現(xiàn)了放緩跡象。隨著中后期循環(huán)疲軟的到來，預(yù)計銅價面臨進一步下跌的壓力。未來6個月和12個月的目標價分別是6600美元/噸和6200美元/噸。

　　過去三年來，中國一直利用相對廉價的美元成本在進行復(fù)雜的商品融資交易，大多數(shù)資金都流向了房地產(chǎn)市場。盡管這種融資活動已有所減少，但是在美國潛在加息的影響下，預(yù)計銅融資將進一步萎縮，這也將對銅價造成負面影響。通常而言，中國樓市建造周期在18-24個月。早期循環(huán)是指新屋開工強勁、完工率較低、庫存率較低(通常伴隨著銷售強勁)的那一階段；而中后期循環(huán)則是新屋開工較少、房屋完工率較高、庫存率上升(通常伴隨著銷售疲弱)的那一階段。作為原材料的鋼鐵和鐵礦石、煤炭等在早期循環(huán)使用率較高；銅的需求則主要出現(xiàn)在中后期循環(huán)。