上海證券報9月25日報道：  回首玉米期貨恢復上市十年來的運行和發(fā)展，無論是從市場流動性還是功能作用的發(fā)揮來看，在國家實行臨儲政策的幾大品種中，玉米期貨無疑令業(yè)界矚目，并為國家政策調控品種的市場運行發(fā)展提供了典型樣本。
  當前，要發(fā)揮市場在資源配置中起決定性作用的要求和在棉花、大豆直補試點的新形勢下，市場人士也看到了玉米市場進一步市場化完善方向，看到了企業(yè)參與期貨避險外部環(huán)境的改善。當然，目前玉米市場運行和發(fā)展也存在一些制約因素。如何做好市場建設準備，讓玉米期貨市場在未來發(fā)揮更大的作用，更好地服務產業(yè)，這應是期貨市場與實體產業(yè)共同面對的課題。
  近年來，大商所也一直在思考如何通過豐富產業(yè)鏈期貨品種，為下游相關企業(yè)提供更為直接的避險產品。在玉米產業(yè)鏈品種梳理中，大商所將產業(yè)鏈品種拓展的目光投向了玉米深加工產品中數(shù)量最大的玉米淀粉。
  現(xiàn)貨企業(yè)期待參與期市避險
  東北和華北、黃淮海是我國玉米兩大主產區(qū)，其中華北、黃淮海地區(qū)由于深加工和飼養(yǎng)業(yè)集中，玉米基本自產自銷。東北地區(qū)玉米年產量約占全國的35%，為國內最大玉米生產區(qū)域，也是商品量最高的地區(qū)，長期以來形成了東北玉米“北糧南運”的格局。
  在長春，當?shù)匾患移髽I(yè)負責人告訴記者，該企業(yè)年玉米收購量在10-30萬噸之間，主要供應南方飼料企業(yè)和當?shù)馗笠?guī)模的收購企業(yè)，收購的玉米基本通過汽運和鐵路進行。盡管期貨市場本質上是一個對沖市場，企業(yè)無需通過交割即可達到風險對沖的目的，但便利的交割能為企業(yè)提供安全的心理預期，不必擔心臨時被迫交割的問題。如能在產區(qū)直接交割，企業(yè)經(jīng)營就有了更多選擇。
  在吉林玉米產糧大市榆樹，當?shù)氐囊患疑罴庸て髽I(yè)負責人表達了同樣的觀點。他說，深加工企業(yè)玉米收購的目的是自用、收購半徑不大，如果能在產區(qū)實現(xiàn)交割，企業(yè)可以就近參與交割，也能放心地利用期貨市場為龐大的現(xiàn)貨經(jīng)營避險。而在玉米的另一主產區(qū)華北黃淮海地區(qū)，當?shù)仄髽I(yè)更是期盼能將玉米交割庫延伸過來，以便更好地參與期市避險。
  作為玉米消費大省，山東的玉米企業(yè)有著不同于吉林、河北企業(yè)的訴求。山東是玉米深加工大省，年玉米深加工量1400萬噸左右。但深加工所需玉米原料與飼料用玉米品質要求有所不同，山東地區(qū)企業(yè)希望能推出玉米下游期貨品種，便利企業(yè)避險。
  山東諸城興貿玉米開發(fā)有限公司副總經(jīng)理王金鵬在接受采訪時表示，公司年玉米消費量500萬噸、玉米淀粉產量360萬噸，但深加工企業(yè)并不需要太高等級的玉米，同時公司并不愛用烘干后的玉米，因為烘干后玉米分子結構發(fā)生變化，不適合生產淀粉。但近幾年，玉米淀粉價格波動較大，企業(yè)希望能推出玉米下游的淀粉期貨，更為直接地為深加工企業(yè)提供避險服務。
  此外，在采訪中，市場還有更多的期待，特別是在市場外部環(huán)境的改善上，在期貨市場的持續(xù)培育和政策支持方面，在放寬國有企業(yè)期貨市場參與利用制約方面，在完善期貨套保財務處理方面等等，這些長期以來為各方廣為關注和呼吁的問題依然是大家關注的話題……玉米期貨進一步創(chuàng)新完善
  9月22日，在成都召開的第七屆國際玉米產業(yè)大會上，大連商品交易所相關負責人表示，近期玉米淀粉期貨已獲準立項，目前交易所正穩(wěn)步推進上市交易相關準備工作，同時交易所將進一步針對玉米期貨開展以完善交割制度為核心的系列業(yè)務制度創(chuàng)新完善工作，努力降低市場成本，提高運行效率，更好地服務產業(yè)。
  大商所對玉米淀粉的選擇無疑契合了產業(yè)實際和深加工企業(yè)的需求。在玉米深加工大省山東，一家現(xiàn)貨企業(yè)負責人告訴記者，山東省作為玉米淀粉和淀粉糖產業(yè)大省，玉米淀粉和淀粉糖產量分別占全國總產量的44%和48%。目前國內玉米淀粉企業(yè)開工率持續(xù)低位徘徊，面臨原料玉米價格走高及下游需求未得到有效改善的雙重壓力，苦于沒有金融衍生品工具規(guī)避價格波動風險，企業(yè)經(jīng)營十分被動，建議推出玉米淀粉期貨品種，幫助企業(yè)利用期貨工具規(guī)避產品價格風險。
  山東同創(chuàng)生物科技有限公司羅振董事長表示，玉米淀粉無論從品種特性還是產業(yè)結構，均具備上市期貨的可行性，希望交易所能夠盡快推出玉米淀粉期貨。
  一些企業(yè)則提出了更為具體的方案意見。西安國維淀粉有限公司石玉寶總經(jīng)理說，最近幾年國內玉米淀粉企業(yè)普遍虧損，迫切需要期貨工具。目前國內玉米淀粉質量普遍可以達到國標一級標準，建議期貨合約能按照國標一級為基準交割品設計。
  在玉米避險工具拓展中，玉米期權也是大商所的一個重要選項。2012年大商所開始全面推進包括玉米品種在內的期權工具上市準備工作，目前已做好期權合約規(guī)則設計、技術系統(tǒng)建設和市場推廣教育等準備工作，期權上市條件日漸成熟。未來，包括玉米、玉米淀粉及玉米期權在內的玉米衍生品體系無疑將為玉米產業(yè)健康發(fā)展提供更為有效的保障。
  從1998年在清理整頓中退市，到2004年恢復上市；從市場放開后2006年期貨成交量、成交額達到歷史巔峰，到2009年在臨儲政策影響下流動性降至谷底，至目前呈現(xiàn)恢復性增長和平穩(wěn)運行態(tài)勢，十年風雨，玉米期貨走過了曲折的歷程。當前，玉米期貨市場發(fā)展正面臨新的機遇，在龐大的產業(yè)和現(xiàn)貨市場基礎上，在大商所持續(xù)完善合約規(guī)則、拓展產業(yè)鏈品種、不斷增強市場內生動力，以及未來市場化的政策調整方向預期下，市場各方對玉米期貨的未來充滿了期待。