美國能源信息署（EIA）3月11日公布了3月短期能源展望，其中涉及了原油、汽油、柴油、天然氣等的供需情況。

EIA預(yù)計，今明兩年全球原油及其他液體燃料的日均供應(yīng)量均將增加130萬桶，主要的增量來自于非歐佩克國家，美洲國家特別是美國、加拿大和巴西將占據(jù)這部分增量的絕大部分。報告預(yù)計，今明兩年全球液體燃料的日均消費量將分別增加120萬桶和140萬桶。非經(jīng)合組織國家，尤其是中國，將成為需求增長的主要動力。非歐佩克國家供應(yīng)量的增長將導(dǎo)致全球原油日均剩余產(chǎn)能從2013年的210萬桶大幅增加至2015年的390萬桶。

全球原油及其他液體燃料消費

EIA估算，去年全球原油及其他液體燃料日均消費量增加了120萬桶，至9040萬桶。報告預(yù)計，今明兩年全球原油及其他液體燃料日均消費量將分別增加120萬桶和140萬桶。去年全球原油消費占實際GDP的比重為2.3%，預(yù)計今明兩年這一數(shù)字將分別為3.1%和3.5%。

在今明兩年的預(yù)測期內(nèi)，作為一個整體，非經(jīng)合組織國家將幾乎占據(jù)全球消費增量的全部。中國依然是全球消費增速的重要引擎，預(yù)計今明兩年將分別增加40萬桶和43萬桶。然而，與2012年之前相比，現(xiàn)階段中國的經(jīng)濟(jì)與原油消費增速均有所放緩。2009年至2012年之間，中國的GDP增速超過9%，日均原油消費增幅近70萬桶。

EIA預(yù)計，今年經(jīng)合組織國家的液體燃料日均消費量將有所下降，主要是日本及歐洲消費量的下滑。EIA預(yù)計，今明兩年日本的原油日均消費量均將減少15萬桶，主要是由于該國家不斷增加天然氣在發(fā)電領(lǐng)域的使用量，并且，一些核電裝置逐步恢復(fù)生產(chǎn)也替代了部分原油的消費量。EIA預(yù)計，今年經(jīng)合組織歐洲國家的日均消費量將減少6萬桶，明年則相對保持平穩(wěn)，該地區(qū)去年的日均消費量同樣下降了6萬桶。去年美國的原油日均消費量增加了40萬桶，預(yù)計今年的消費量將保持平穩(wěn)，明年則增加10萬桶。

非歐佩克成員國供應(yīng)

EIA估算，去年非歐佩克國家的液體燃料日均供應(yīng)量增加了130萬桶，至5400萬桶。報告預(yù)計，今明兩年非歐佩克的液體燃料日均供應(yīng)量將分別增加180萬桶和150萬桶。其中，美國及加拿大的液體燃料日均供應(yīng)總量將分別增加130萬桶和120萬桶。由于深水油田的發(fā)現(xiàn)，未來兩年巴西國內(nèi)的液體燃料日均產(chǎn)量增幅均將達(dá)到15萬桶。EIA預(yù)計，今明兩年亞太地區(qū)的日均產(chǎn)量增幅均為18萬桶，主要來自于中國供應(yīng)量的增加。

今年2月，非歐佩克國家由于意外事件導(dǎo)致的日均供應(yīng)損失量為70萬桶，與上個月保持一致。南蘇丹、敘利亞及也門仍占據(jù)整個非歐佩克日均供應(yīng)損失量的80%。針對原油供應(yīng)中斷及需求的變化，EIA并沒有將目前烏克蘭事件考慮在內(nèi)。

歐佩克成員國供應(yīng)

去年歐佩克成員國的原油日均產(chǎn)量為3000萬桶，較2012年同期減少了90萬桶，這主要是由于利比亞、尼日利亞及伊拉克供應(yīng)量的下滑以及非歐佩克產(chǎn)量的增長所致。EIA預(yù)計，今明兩年歐佩克原油日均產(chǎn)量將分別減少50萬桶和30萬桶，主要是以沙特為首的部分歐佩克國家主動減產(chǎn)，目的是對沖今年非歐佩克產(chǎn)量的增加。最近幾個月，EIA向上修正了歐佩克非原油液體燃料供應(yīng)量的歷史數(shù)據(jù)。去年歐佩克非原油液體燃料日均產(chǎn)量為630萬桶，到明年這一數(shù)字將上升至650萬桶。

今年2月，歐佩克國家由于意外事件導(dǎo)致的原油日均供應(yīng)損失量超過了230萬桶，較1月增加了10萬桶。利比亞國內(nèi)的原油生產(chǎn)極其不穩(wěn)定，這也導(dǎo)致EIA對歐佩克供應(yīng)損失量的預(yù)估值出現(xiàn)偏差。

OECD原油庫存

根據(jù)EIA的估算，2013年年底，經(jīng)合組織國家的原油商業(yè)庫存為25.9億桶，這大致相當(dāng)于當(dāng)期56天的供應(yīng)量。報告預(yù)計，到今年年底，經(jīng)合組織國家的原油庫存將上升至26.1億桶，到明年年底的時候進(jìn)一步增加至26.2億桶。

原油價格

今年2月，BRENT現(xiàn)貨均價已經(jīng)是連續(xù)第8個月在108美元/桶至112美元/桶之間運行。由于非歐佩克供應(yīng)增量超過了全球消費的增量，EIA預(yù)計，未來BRENT價格將逐步走低，今明兩年的均價將分別為105美元/桶和101美元/桶。

今年1月，由于寒冷天氣導(dǎo)致美國中西部地區(qū)的煉廠運行中斷，進(jìn)而促使WTI現(xiàn)貨均價下跌至95美元/桶。不過，從2月開始，由于煉廠開工的強(qiáng)勁復(fù)蘇，WTI均價強(qiáng)勢回升至101美元/桶。EIA預(yù)計，今年WTI的均價為95美元/桶，較上個月的預(yù)測值高了2美元/桶，明年的均價則維持在90美元/桶。2月，WTI相對于BRENT的平均貼水幅度為8美元/桶，在此之前的3個月，兩者平均價差則超過13美元/桶。EIA預(yù)計，今明兩年WTI較BRENT的平均貼水幅度分別為10美元/桶和11美元/桶。

能源價格預(yù)測存在很大的不確定性，現(xiàn)有的期貨和期權(quán)合約價格預(yù)示油價很可能大幅偏離預(yù)測值。截至2014年3月6日的前5天，2014年6月到期的WTI期貨平均價格為101美元/桶，其隱含波動率為18%。在95%的置信區(qū)間下，WTI在今年6月的月均價下限和上限分別為87美元/桶和118美元/桶。