大交所2月20日消息；現(xiàn)貨市場是期貨市場的基礎(chǔ)，交割作為聯(lián)系兩個(gè)市場的紐帶，關(guān)系著期貨市場和現(xiàn)貨市場的緊密結(jié)合，以及價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值兩大功能的實(shí)現(xiàn)。大商所工業(yè)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人近日在接受記者就聚丙烯交割制度設(shè)計(jì)有關(guān)情況采訪時(shí)表示，聚丙烯期貨充分借鑒了LLDPE、PVC等已有品種標(biāo)準(zhǔn)化倉單的交割框架，主要制度與已上市化工產(chǎn)品相同，便于現(xiàn)有市場客戶接受及參與。
該負(fù)責(zé)人表示，PP與LLDPE、PVC在市場特點(diǎn)和生產(chǎn)原料方面都具有很大的共性。從上游原料看，三者同為世界五大通用合成樹脂，都可以石油作為原料；從消費(fèi)區(qū)域看，對于PP、PE和PVC，華北、華東、華南三大市場都是其主要消費(fèi)和貿(mào)易集散地，涵蓋了消費(fèi)總量的80%以上；從市場經(jīng)營主體看，上游生產(chǎn)廠家和中游貿(mào)易商大多同時(shí)經(jīng)營PP、PE等樹脂品種；從下游消費(fèi)領(lǐng)域看，PP主要應(yīng)用于編織、注塑、薄膜、板材、管材等領(lǐng)域，與PE、PVC下游消費(fèi)領(lǐng)域也有一定程度的重疊。因此，大商所為使聚丙烯期貨交割制度更便于市場的理解和操作，參照LLDPE和PVC的有關(guān)制度，設(shè)計(jì)了聚丙烯交割制度。
大商所聚丙烯期貨將采用實(shí)物交割方式。交割流程設(shè)計(jì)充分借鑒已上市的LLDPE、PVC等其他品種，主要分為交割預(yù)報(bào)、提前通知、檢質(zhì)檢重生成倉單、倉單流轉(zhuǎn)、倉單注銷五個(gè)階段。
其中在交割預(yù)報(bào)階段，聚丙烯遵循與現(xiàn)有品種相似的交割預(yù)報(bào)制度，預(yù)報(bào)定金為30元/噸。聚丙烯交割倉庫均位于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，所覆蓋交割區(qū)域與我所乃至其它交易所的上市品種多有重合，很多倉庫往往同時(shí)具有多個(gè)期貨品種的指定交割倉庫資格，且由于這些交割倉庫物流、倉儲設(shè)施良好、地理位置極佳，現(xiàn)貨倉儲壓力也很大。為此，大商所通過交割預(yù)報(bào)定金制度來杜絕虛假預(yù)報(bào)，可以保障交割倉庫的合理利益。同時(shí)，考慮到聚丙烯與LLDPE等品種價(jià)值相近、包裝規(guī)格、倉儲要求、碼放標(biāo)準(zhǔn)相同等因素，大商將聚丙烯的預(yù)報(bào)定金同樣設(shè)為30元/噸。當(dāng)貨主在倉庫入庫數(shù)量不足預(yù)報(bào)數(shù)量時(shí)，不足部分將用于補(bǔ)償倉庫預(yù)留庫區(qū)的成本。與已上市期貨品種相同，給賣方設(shè)定的交割預(yù)報(bào)有效期為30天。倉單在每年3月份最后一個(gè)工作日之前必須注銷。
在提前通知、檢質(zhì)檢重生成倉單、倉單流轉(zhuǎn)、倉單注銷等階段也與LLDPE等品種相似。聚丙烯貨主應(yīng)在發(fā)貨前將到貨方式、數(shù)量、時(shí)間通知指定交割倉庫。指定交割倉庫應(yīng)當(dāng)安排庫容，并協(xié)助貨主通知指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)及時(shí)到場。聚丙烯到庫后，由交易所公布的指定質(zhì)檢機(jī)構(gòu)進(jìn)行質(zhì)檢。質(zhì)檢機(jī)構(gòu)在檢驗(yàn)完成后，及時(shí)向指定交割倉庫出具符合交易所要求的質(zhì)量檢驗(yàn)報(bào)告。最后交割日閉市前，賣方會(huì)員須將與其交割月份合約持倉相對應(yīng)的全部標(biāo)準(zhǔn)倉單交到交易所，買方會(huì)員須補(bǔ)齊與其交割月份合約持倉相對應(yīng)的全額貨款。最后交割日閉市后，交易所依據(jù)配對結(jié)果，將賣方倉單與買方貨款進(jìn)行劃轉(zhuǎn)。
在質(zhì)量檢驗(yàn)方面，同為最大的合成樹脂品種，LLDPE、PVC期貨均已形成了一套較為完備的質(zhì)檢體系，PP現(xiàn)貨貿(mào)易與LLDPE等品種也有極大共性，大商所緊貼現(xiàn)貨實(shí)際，并借鑒現(xiàn)有品種的質(zhì)檢經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)了與LLDPE等品種相似的倉單交割質(zhì)檢流程。倉庫作為非專業(yè)機(jī)構(gòu)也難以把握入庫產(chǎn)品的品質(zhì)，為了防止出庫時(shí)因貨物質(zhì)量發(fā)生爭議，預(yù)防交割風(fēng)險(xiǎn)，聚丙烯采用引入第三方質(zhì)檢機(jī)構(gòu)的方式進(jìn)行質(zhì)檢。此外，大商所考慮質(zhì)檢流程市場化趨勢，將適當(dāng)增加質(zhì)檢機(jī)構(gòu)的數(shù)量。
市場分析認(rèn)為，聚丙烯與大商所已上市的LLDPE等同為合成樹脂品種，在生產(chǎn)原料和生產(chǎn)消費(fèi)等現(xiàn)貨領(lǐng)域有很多相似之處。大商所聚丙烯交割制度設(shè)計(jì)簡便易懂，很容易被市場接受，且LLDPE和PVC兩個(gè)品種上市以來的平穩(wěn)運(yùn)行，投資者結(jié)構(gòu)的逐步完善，期貨市場功能的順利發(fā)揮，也將為聚丙烯期貨的成功運(yùn)行提供堅(jiān)實(shí)的保障。