7月最新非農數據之后，市場普遍預期美聯儲今年加息幾乎已成定局，問題是時隔九年后的首次加息時點是9月還是12月。觀察股市、債市、匯率和大宗商品在此前五輪加息周期中首次加息時的表現，將可以明了美聯儲首次加息對于資產價格的影響。

多年的零利率以及多次量化寬松讓全球固定收益市場變得志得意滿，不過投資者對9年來美聯儲的首次加息的驚恐正在喚醒這一市場。貨幣政策的分化以及由此引發(fā)的匯率變動目前正主宰著全球市場。

經濟走強的跡象以及金融市場泡沫再起為美聯儲加息鋪平了道路。三個關鍵指標：1）就業(yè)：官方數據顯示，截至2015年5月美國在此之前的12個月里創(chuàng)造的就業(yè)比之前13年多；2）通脹：美國通脹預期或在2015年年初由于油價崩盤而觸底；3）工資：美國工資在平了多年之后正在上漲。