上海證券報(bào)報(bào)道：“最近幾個(gè)月的數(shù)據(jù)顯示，前期實(shí)施的一系列微刺激政策效果初步顯現(xiàn)。貸款利率開(kāi)始出現(xiàn)緩慢的趨勢(shì)性下降。這將是銀行業(yè)的新常態(tài)。”央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)盛松成13日出席2014年中國(guó)銀行家（陸家嘴）高峰論壇時(shí)如是表示。
    融資成本有所下降
   “從二季度開(kāi)始，銀行貸款利率出現(xiàn)趨勢(shì)性的下降，不像前期不停地朝上走。”盛松成說(shuō)。
   根據(jù)央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司的數(shù)據(jù)，2013年年初至2014年一季度，金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放貸款利率基本上呈上行的態(tài)勢(shì)。今年3月份，新發(fā)放貸款利率比年初上升了17個(gè)基點(diǎn)（一個(gè)基點(diǎn)就是0.01%），比去年同期高了42個(gè)基點(diǎn)。
   但從今年二季度開(kāi)始，新發(fā)放貸款利率的走勢(shì)發(fā)生了改變。4月份利率上升趨緩，5月份開(kāi)始下降，到了6月份金融機(jī)構(gòu)當(dāng)月新發(fā)放貸款利率降至6.7%，比利率最高的4月份低7個(gè)基點(diǎn)，已經(jīng)接近今年以來(lái)各個(gè)月的最低水平。
   從金融市場(chǎng)看，今年上半年短期利率出現(xiàn)大幅度下降。截至9月10日的一周，利率比年初下降了209個(gè)基點(diǎn)；七天回購(gòu)利率比年初下降了218個(gè)基點(diǎn)；銀行間市場(chǎng)的五年、七年、十年的國(guó)債收益率分別比年初下降了43個(gè)基點(diǎn)、37個(gè)基點(diǎn)和26個(gè)基點(diǎn)。
   與此同時(shí)，銀行理財(cái)、資金信托和余額寶等市場(chǎng)化產(chǎn)品的收益率基本上都呈現(xiàn)回落趨勢(shì)。7月份，理財(cái)和信托平均預(yù)期收益率比年初分別下降了54個(gè)基點(diǎn)與42個(gè)基點(diǎn)。而截至9月10日，余額寶七日年化收益率為4.1540，比年初大幅下降了259個(gè)基點(diǎn)。
   隨著定向降準(zhǔn)等一系列微刺激政策陸續(xù)實(shí)施，企業(yè)貸款利率出現(xiàn)了不同程度的下降，特別是小微企業(yè)融資貴問(wèn)題有所改觀。
    央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度以來(lái)，微型企業(yè)新發(fā)放貸款（4月份到6月份）每個(gè)月平均降幅達(dá)到15個(gè)基點(diǎn)，而同期全部企業(yè)貸款利率月降幅是3個(gè)基點(diǎn)。
   而從所有制性質(zhì)來(lái)看，非公有控股企業(yè)的貸款利率下降幅度大于公有控股企業(yè)。對(duì)此，盛松成指出，當(dāng)前整個(gè)金融市場(chǎng)的利率是大幅下降的，但金融市場(chǎng)利率下降影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，影響到整個(gè)融資成本會(huì)有一個(gè)緩慢的過(guò)程。
   信貸風(fēng)險(xiǎn)決定貸款利率高低
   盡管如此，小微企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)仍然相對(duì)較高。因此，其貸款利率仍總體高于大中型企業(yè)。
   信貸風(fēng)險(xiǎn)是決定貸款利率高低的重要因素之一。從借款企業(yè)規(guī)模來(lái)看，截至今年6月末，小微企業(yè)貸款的不良率分別比中型、大型企業(yè)高0.54個(gè)百分點(diǎn)和1.57個(gè)百分點(diǎn)。
   與此相對(duì)應(yīng)的，6月份新發(fā)放小微企業(yè)貸款利率分別比中型、大型企業(yè)高了49個(gè)基點(diǎn)和84個(gè)基點(diǎn)。
   從所有制性質(zhì)看，6月末非公有控股企業(yè)的貸款不良率高于公有控股企業(yè)1.71個(gè)百分點(diǎn)，同期前者貸款利率比后者高出45個(gè)基點(diǎn)。
   “銀行發(fā)放貸款面臨資產(chǎn)與負(fù)債的雙重壓力。”經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平在同一論壇上指出，銀行業(yè)不良貸款壓力或持續(xù)至明年上半年，銀行對(duì)于貸款質(zhì)量將嚴(yán)格把控。另外，銀行存款流失速度快，存貸比考核也會(huì)直接影響貸款發(fā)放數(shù)量。
   資金供不應(yīng)求矛盾突出
   深究目前我國(guó)企業(yè)融資成本較高的根本原因，盛松成認(rèn)為，應(yīng)該是資金供不應(yīng)求的矛盾比較突出。
   他說(shuō)，一些市場(chǎng)主體，比如地方融資平臺(tái)存在財(cái)務(wù)軟約束，對(duì)利率的敏感性不高，這就在一方面推高了貸款利率，另一方面對(duì)小微企業(yè)產(chǎn)生了擠出效應(yīng)。此外，融資成本較高還和較快的經(jīng)濟(jì)增速以及直接融資占比較低等因素有很大關(guān)系?？傮w看，“是由我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)社會(huì)環(huán)境決定的，而要從根本上解決融資貴問(wèn)題需要長(zhǎng)時(shí)間努力。”盛松成說(shuō)。
   值得注意的是，盛松成強(qiáng)調(diào)，利率市場(chǎng)化不是企業(yè)融資成本上升的根本原因。
   他進(jìn)一步解釋稱，“利率市場(chǎng)化的過(guò)程中，市場(chǎng)化產(chǎn)品越來(lái)越多，理財(cái)產(chǎn)品余額寶收益率明顯高于存款利率，整體上推高了銀行成本。但是銀行成本的提高并沒(méi)有同步導(dǎo)致銀行貸款利率上升，這說(shuō)明利率市場(chǎng)化并不一定推動(dòng)貸款利率上升。”