央行昨日公布消息稱，自4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此次調(diào)整后，與以往政策疊加，縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行16%和14%的存款準(zhǔn)備金率，其中一定比例存款投放當(dāng)?shù)乜己诉_(dá)標(biāo)的縣域農(nóng)商行、農(nóng)合行分別執(zhí)行15%和13%的存款準(zhǔn)備金率。

據(jù)中金公司測(cè)算，一季度末，所有農(nóng)商行存款余額約7.3萬億元，所有農(nóng)合行存款余額約1.1萬億元，由于縣域機(jī)構(gòu)的規(guī)模較小，預(yù)計(jì)釋放資金規(guī)模不會(huì)超過1000億元。目前農(nóng)商行和農(nóng)合行在貨幣市場(chǎng)上都是資金凈融入機(jī)構(gòu)，約凈融入3000億資金。本次定向“降準(zhǔn)”后，可以適度緩解其對(duì)資金的需求，降低其資金融入規(guī)模。

此次“降準(zhǔn)”規(guī)模較小，因此也被大多數(shù)市場(chǎng)人士解讀為央行的局部微調(diào)政策，意在扶持“三農(nóng)”而非貨幣寬松。“此次‘降準(zhǔn)’無關(guān)其他銀行，表明央行方面認(rèn)為目前市場(chǎng)流動(dòng)性依舊寬松。” 中國國際期貨宏觀經(jīng)濟(jì)高級(jí)研究員周彪認(rèn)為。

在定向“降準(zhǔn)”政策公布以后，央行新聞發(fā)言人也表示，此舉并不意味穩(wěn)健貨幣政策取向的改變，在穩(wěn)健貨幣政策取向下，不會(huì)影響銀行體系總體流動(dòng)性。

央行雖然小范圍內(nèi)“降準(zhǔn)”，但是并沒有停止回收流動(dòng)性，昨日央行以利率招標(biāo)方式開展了1000億元28天期正回購操作。由于此前央行公布的3月外匯占款新增1891.97億元，業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，央行會(huì)進(jìn)一步回收流動(dòng)性。

銀行間市場(chǎng)昨日總體平穩(wěn)，無論銀行間拆借還是銀行間質(zhì)押式回購，利率均維持在4%以下的水平。浙商期貨分析師沈文卓認(rèn)為，雖然市場(chǎng)總體表現(xiàn)相對(duì)寬松，但現(xiàn)在已經(jīng)到4月下旬，預(yù)計(jì)未來流動(dòng)性會(huì)出現(xiàn)相對(duì)緊張的現(xiàn)象。

本月下旬，各大國有銀行也面臨大規(guī)模財(cái)政存款上繳，有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)規(guī)模將達(dá)5000億元。“此時(shí)，央行的正回購規(guī)模不減，充分說明其對(duì)貨幣市場(chǎng)預(yù)期寬松，這也是為日后的資金緊張局面儲(chǔ)備充足的貨幣。”周彪認(rèn)為。

值得一提的是，目前有金融機(jī)構(gòu)的看法與央行出現(xiàn)分歧。“央行認(rèn)為當(dāng)前貨幣充足，但實(shí)際上有很多空轉(zhuǎn)資金在余額寶等貨幣基金上，并沒有進(jìn)入實(shí)體企業(yè)，雖然短期資金利率相對(duì)較低，但企業(yè)貸款依然困難，我們認(rèn)為市場(chǎng)實(shí)際流動(dòng)性并不寬松。”這家機(jī)構(gòu)的負(fù)責(zé)人周先生告訴期貨日?qǐng)?bào)記者。

沈文卓也提到，現(xiàn)在央行和其他一些機(jī)構(gòu)的觀點(diǎn)確實(shí)存在分歧，不過短期來看，流動(dòng)性格局并不會(huì)發(fā)生太大變化。“未來貨幣市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)明顯變化，還取決于央行對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)的判斷。”