上海證券報1月28日報道：深受市場關(guān)注的中誠信托30億元“誠至金開１號集合信托計劃”解決方案出爐。1月27日下午，中誠信托發(fā)布《誠至金開1號集合信托計劃臨時報告（五）》，表示中誠信托以股權(quán)投資附加回購的方式運用信托資金對山西振富能源集團有限公司進行股權(quán)投資，且已與意向投資者達成一致。中誠信托相關(guān)人士表示，接盤方約有2-3家，中誠、工行、山西省政府并未參與兜底。“當所有手續(xù)辦完后，中誠信托還會有后續(xù)的公告。”

據(jù)了解，投資者將面臨兩種選擇：一是立刻簽字拿到本金，但未獲得足額預(yù)期收益；二是繼續(xù)持有股權(quán)，收益及本金需視項目未來情況而定。

一些投資者向上海證券報記者反映，昨日已陸續(xù)接到工行客戶經(jīng)理的電話，稱希望投資者赴工行簽署協(xié)議，工行承諾31日前兌付本金。

誠至金開1號項目位于中國煤炭大省山西呂梁地區(qū)的柳林縣，成立于2011年2月，存續(xù)期36個月，規(guī)模30.3億元，投資門檻為300萬元，2011-2012年均按約向投資人支付約10%的利息，2013年因項目出現(xiàn)問題僅向投資人支付約2.8%的利息。

誰來接盤

 “周日我們已緊密磋商具體事宜，接盤方不止一家，談判非常艱難，最終決定由中誠信托以股權(quán)投資附加回購的方式對振富能源公司股權(quán)投資。”中誠信托高層接受上海證券報記者采訪時表示。

知情人士指出，周日討論的主要目標就是如何把抵押資產(chǎn)變現(xiàn)，核心還是在于接盤方出價、按山西省政府的要求來做整體方案設(shè)計。

業(yè)內(nèi)人士分析，接盤方可能直接接下資產(chǎn)，也有可能接下股權(quán)。“眼下全國都在進行煤炭資源整合，各地政府對礦產(chǎn)企業(yè)資質(zhì)會提出要求，所以接盤方必須通過政府的認可或默許。”

 “此前外界猜測，該信托項目尚有兩座未獲得采礦證的煤礦，對資產(chǎn)處置不利，不過隨著采礦證的獲得為最終談判帶來轉(zhuǎn)機。”上述業(yè)內(nèi)人士告訴記者。

中誠信托1月22日公告稱，2014年1月22日，山西紫鑫礦業(yè)集團交城神宇煤礦取得了換發(fā)的采礦許可證；臨縣白家峁村召開了村黨支部、村委會、全體村民代表大會，決定無條件配合并支持白家峁煤礦審批事宜。

“其中最值錢的就是那張白家峁煤礦（煤種為主焦煤，該項目推介書顯示其最大生產(chǎn)能力為300萬噸/年），這樣潛在價值巨大的煤礦引發(fā)了當?shù)乩鏇_突，振富能源公司始終拿不到政府批文。”有信托公司人士說。

 “不過，隨著白家峁村村黨支部、村委會、全體村民代表大會的通過，礦權(quán)到手指日可待，值得接盤方出手。”上述信托人士說道，“我猜測接盤方是與礦業(yè)相關(guān)企業(yè)的可能性較大。”

通道業(yè)務(wù)的反思

自從銀行、信托“沉迷”于通道業(yè)務(wù)以來，銀行表外融資、信托公司收取通道費的盈利模式始終風平浪靜，不過誠至金開1號項目卻讓兩家機構(gòu)坐立不安。

在引入誠至金開1號信托計劃融資前，振富能源公司賬面總資產(chǎn)35億元，凈資產(chǎn)11億元?；蛟S對振富集團的實際控制人之一王于鎖當?shù)?ldquo;搞關(guān)系”能力比較自信，作為受托人的中誠信托和作為推介機構(gòu)的工行都存在盡職調(diào)查不到位的情況。

 “通過這起事件信托公司必須吸取教訓(xùn)，不能再盲目背靠大樹（銀行）好乘涼了。假設(shè)極端情況下項目無法兌付，投資者起訴，工行和中誠信托還是會有過錯。”一信托公司法務(wù)主管接受本報記者采訪時表示，“受托人盡職調(diào)查是否到位，產(chǎn)品設(shè)計和管理是否盡到了審慎、謹慎的義務(wù)；銀行作為推介方有沒有做到全面信息披露的義務(wù)。”

 “截至2013年12月31日，白家峁煤礦依然沒有獲批；王于鎖、王平彥父子參與當?shù)孛耖g借貸暴露出銀行、信托在盡職調(diào)查的大意或疏漏。”上述法務(wù)主管說道。

他指出，礦產(chǎn)項目的調(diào)研必須加強對實際控制人歷史、偏好、家族相關(guān)企業(yè)等方面的盡調(diào)，獲取其資金來源、風險偏好、產(chǎn)業(yè)鏈分配、多元化經(jīng)營等對業(yè)主的影響因素。

此外，務(wù)必強化礦權(quán)確認。煤礦流轉(zhuǎn)過程涉及諸多方面，一旦涉及第三方利益、對價的存疑、越界野蠻開采、地方?jīng)_突等，都會為通過礦權(quán)的取得帶來不可預(yù)知的障礙。