經(jīng)濟參考報9月25日報道，歐洲央行行長德拉吉23日表示，為壓低貨幣市場利率和促進經(jīng)濟復蘇，歐洲央行準備在必要時采取一切可能的政策工具，包括啟動新一輪長期再融資操作。
維持低利率水平
德拉吉23日出席歐洲議會季度聽證會發(fā)表證詞時表示：“我們已準備好動用任何工具，包括必要時再次啟用長期再融資操作，來保證短期貨幣市場利率處于符合我們中期通脹目標的水平。”
他還表示，目前的信貸規(guī)模尚未顯示出銀行業(yè)融資環(huán)境改善的效果。盡管7月工業(yè)產(chǎn)出疲軟，但預計本季度經(jīng)濟仍將持續(xù)復蘇，不過復蘇還需更加穩(wěn)固；目前失業(yè)率仍然過高；潛在物價壓力預計仍將受抑制，通脹率料將在一段時間內維持在2%下方。
德拉吉重申了有關利率水平的前瞻指引。他說，必要時歐洲央行的貨幣政策仍將一直保持寬松；預計未來一段時間，歐洲央行利率將維持在當前或更低水平。德拉吉并未透露，如果向銀行提供更多長期貸款，歐洲央行將采取何種措施保證銀行大量接受這些貸款。
有分析認為，保證這類貸款利率在操作期內不會上升將是可能的選項，還可以更優(yōu)惠的條件提供特定目的的貸款。
據(jù)路透社報道，歐洲央行債券市場聯(lián)絡小組7月會議紀要顯示，小組成員討論了制定一項特殊的三年期LTRO，類似英國央行的融資換貸款計劃，向銀行提供廉價資金。該聯(lián)絡小組由歐洲央行成員和金融專家組成。
同時，德拉吉還指出，歐洲央行關注利率長期維持在極低水平的影響，對低利率給金融穩(wěn)定性帶來的風險將非常敏感，必要時將針對這些風險采取行動。
過剩流動性下降
2011年底和2012年初，德拉吉在擔任歐洲央行行長后不久，就推出了兩輪長期再融資操作，為銀行業(yè)提供了約1萬億歐元廉價三年期貸款，以緩解由于市場信心喪失導致的銀行間市場融資問題。這兩輪長期再融資操作降低了歐洲銀行業(yè)面臨的崩潰風險，也使西班牙和意大利等重債國的融資成本降低，從而緩解了歐洲債務危機。
據(jù)路透社報道，這兩輪長期再融資操作使去年年初的過剩流動性達到8000億歐元。由于銀行提前歸還從歐洲央行處獲得的貸款，過剩流動性規(guī)模已經(jīng)降至約2250億歐元。而歐洲央行認為，如果過剩流動性降至2000億歐元，貨幣市場利率將開始上升。
歐洲央行9月20日的數(shù)據(jù)顯示，歐洲銀行業(yè)本周將償還79.1億歐元三年期LTRO貸款，為5月份以來的最高水平。
德拉吉23日在歐洲議會表示，銀行償還從歐洲央行獲得的貸款，可能導致市場利率上升。歐洲央行將密切關注銀行業(yè)償還緊急資金而導致的銀行體系過剩流動性下降的問題。
德拉吉說：“盡管償還歐洲央行貸款是銀行業(yè)恢復正?；男盘?，但因此帶來的流動性減少問題可能增加貨幣市場利率的上升壓力。我們將特別注意這些動向可能對貨幣政策立場產(chǎn)生的影響。”
加速建立銀行業(yè)聯(lián)盟
對于希臘等重債國的問題，德拉吉23日也作出了表態(tài)。他表示，目前希臘債務負擔仍可持續(xù)，現(xiàn)在判斷其是否需要更多援助還為時尚早，還需要觀察希臘能否進入資本市場融資等情況。葡萄牙出現(xiàn)了復蘇的初步跡象，但在私有化方面還有許多工作要做。
德拉吉還表示，長期來看，不應把歐洲央行視為“三駕馬車”的一部分。他認為，各國不應放松在財政整固上的進展，財政整固應該是經(jīng)濟增長友好型的。
德拉吉指出，歐洲央行對促進經(jīng)濟復蘇所采取的措施有限。他催促歐元區(qū)各國政府繼續(xù)推進歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟建設。銀行業(yè)聯(lián)盟被認為是歐元區(qū)重建金融秩序和恢復經(jīng)濟穩(wěn)定的關鍵。目前歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟的建立已經(jīng)邁出第一步，歐洲央行明年將開始履行監(jiān)管歐元區(qū)大型銀行的職責。之前歐洲央行將完成對大型銀行資產(chǎn)狀況的壓力測試，以確定潛在的資本缺口規(guī)模。
外界認為此舉將增強投資者對歐洲銀行業(yè)的信心，從而幫助降低銀行的融資成本，并幫助企業(yè)和家庭減少借貸成本。
目前建立歐洲銀行業(yè)聯(lián)盟的一個巨大難題就是，如何建立一個聯(lián)合機構對銀行業(yè)進行重組并實施救助，在此過程中可能面臨眾多法律和政治障礙。歐盟希望在今年年底之前達成一項相關協(xié)議。德拉吉將這稱為急需處理的關鍵事件，并希望相關機構能于2015年1月之前開始正式運轉。